鼎阳科技（688112）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期鼎阳科技（688112）发布2026年一季报。根据财报显示，鼎阳科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.62亿元，同比上升22.85%，归母净利润3834.3万元，同比下降5.77%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.62亿元，同比上升22.85%，第一季度归母净利润3834.3万元，同比下降5.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.24%，同比增3.95%，净利率23.68%，同比减23.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计2535.72万元，三费占营收比15.66%，同比增24.45%，每股净资产10.29元，同比增4.01%，每股经营性现金流-0.08元，同比减126.45%，每股收益0.24元，同比减7.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.14%，资本回报率一般。去年的净利率为23.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.89%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.9%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为55%/30.6%/32%，净经营利润分别为1.55亿/1.12亿/1.43亿元，净经营资产分别为2.82亿/3.67亿/4.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.54/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.33亿/2.66亿/2.8亿元，营收分别为4.83亿/4.97亿/6.02亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.88亿元，每股收益均值在1.18元。

持有鼎阳科技最多的基金为前海开源沪港深新硬件A，目前规模为0.48亿元，最新净值2.3549（4月24日），较上一交易日下跌1.67%，近一年上涨43.45%。该基金现任基金经理为魏淳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请2026年公司新产品的规划展望？
答：2026年公司将继续提升示波器产品带宽和射频微波产品频率。公司多年坚持自主研发、持续高额投入技术创新，依托高端化发展战略实现产品迭代速度不断提升。2025年公司发布了15款新产品，具体情况如下
2026年以来公司已发布了多款新产品，包括PXIe模块化示波器、PXIe模块化矢量网络分析仪、USB矢量网络分析仪及同步推出的PXle嵌入式控制器与PXIe混合机箱，以及SDM4075-DV七位半高精度数字电压表、DM4065-RE万用表。新产品的发布进一步丰富了公司的产品矩阵和产品形态，拓宽了公司产品的应用场景和使用范围。2026年公司将继续保持新品迭代节奏，持续提升产品档次、拓展产品品类、优化产品性能，延续并巩固过往积累的核心竞争优势。

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