金山办公（688111）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金山办公（688111）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.13亿元，同比上升23.95%，归母净利润21.95亿元，同比上升444.97%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.13亿元，同比上升23.95%，第一季度归母净利润21.95亿元，同比上升444.97%。本报告期金山办公盈利能力上升，毛利率同比增幅0.74%，净利率同比增幅349.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率86.59%，同比增0.74%，净利率136.07%，同比增349.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.05亿元，三费占营收比25.12%，同比增1.99%，每股净资产32.65元，同比增28.15%，每股经营性现金流0.13元，同比增69.35%，每股收益4.74元，同比增444.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.88%，资本回报率强。去年的净利率为30.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为-42.03%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为152%/110.5%/72.8%，净经营利润分别为13.14亿/16.55亿/18.22亿元，净经营资产分别为8.65亿/14.98亿/25.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.38/-0.4/-0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-17.51亿/-20.56亿/-23.31亿元，营收分别为45.56亿/51.21亿/59.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在22.01亿元，每股收益均值在4.75元。

持有金山办公最多的基金为科创50ETF华夏，目前规模为685.48亿元，最新净值1.5097（4月23日），较上一交易日下跌1.27%，近一年上涨42.09%。该基金现任基金经理为荣膺。

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