移远通信（603236）2026年一季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期移远通信（603236）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入67.49亿元，同比上升29.26%，归母净利润1.41亿元，同比下降33.3%。按单季度数据看，第一季度营业总收入67.49亿元，同比上升29.26%，第一季度归母净利润1.41亿元，同比下降33.3%。本报告期移远通信应收账款上升，应收账款同比增幅达41.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.09%，同比减4.05%，净利率2.06%，同比减48.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.09亿元，三费占营收比6.06%，同比增14.76%，每股净资产24.31元，同比增49.77%，每股经营性现金流-1.46元，同比增38.5%，每股收益0.49元，同比减39.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.82%，资本回报率一般。去年的净利率为3.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.12%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.1%/13.8%/12.4%，净经营利润分别为8422.71万/5.78亿/8.27亿元，净经营资产分别为40.77亿/41.75亿/66.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.06/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.77亿/11.62亿/42.23亿元，营收分别为138.61亿/185.94亿/243.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达477.63%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为290.32亿元，已累计从业6年39天，擅长挖掘成长股。

持有移远通信最多的基金为招商量化精选股票A，目前规模为36.47亿元，最新净值3.686（4月24日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨39.77%。该基金现任基金经理为王平。

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