据证券之星公开数据整理，近期福达合金（603045）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入50.38亿元，同比上升30.85%，归母净利润1.08亿元，同比上升136.8%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.42亿元，同比上升32.74%，第四季度归母净利润5255.52万元，同比上升1193.13%。本报告期福达合金应收账款上升，应收账款同比增幅达31.87%。
该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6500万元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.12%，同比增7.13%，净利率2.11%，同比增78.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元，三费占营收比3.46%，同比减16.39%，每股净资产7.91元，同比增10.35%，每股经营性现金流-2.19元，同比增19.43%，每股收益0.8元，同比增135.29%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为194.63%,原因:本年度银行存款及银行承兑汇票保证金增加。
- 交易性金融资产的变动原因:银行理财产品购买。
- 应收款项变动幅度为31.87%,原因:销售额增加。
- 预付款项变动幅度为-56.81%,原因:向供应商预付货款减少。
- 其他应收款变动幅度为-56.95%,原因:押金、保证金减少。
- 其他流动资产变动幅度为63.84%,原因:待抵扣进项税额增加。
- 使用权资产变动幅度为-42.86%,原因:使用权资产计提折旧摊销。
- 长期待摊费用变动幅度为-42.56%,原因:本期摊销。
- 其他非流动资产变动幅度为165.55%,原因:预付的工程设备款增加。
- 短期借款变动幅度为52.08%,原因:本期短期借款增加。
- 应付票据变动幅度为139.95%,原因:承兑汇票增加。
- 应付账款变动幅度为38.61%,原因:采购金额增加尚未支付的货款增加。
- 合同负债变动幅度为81.05%,原因:预收货款增加。
- 应交税费变动幅度为185.22%,原因:本期企业所得税及增值税增加。
- 其他流动负债变动幅度为67.36%,原因:待转销项税额增加。
- 租赁负债变动幅度为-77.86%,原因:支付长期房屋租赁的租赁费。
- 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:融资租赁还款。
- 营业收入变动幅度为30.85%,原因:销量增加及原材料价格上涨。
- 销售费用变动幅度为33.58%,原因:销售额增长，公司对应销售团队扩张。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.06%,原因:销售额增长，公司银行融资增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.93%，资本回报率一般。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.25%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/2.4%/4.7%，净经营利润分别为4085.71万/4563.27万/1.06亿元，净经营资产分别为16.08亿/19.2亿/22.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.35/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.35亿/13.53亿/16.48亿元，营收分别为27.92亿/38.51亿/50.38亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.51%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.8%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达884.12%）
持有福达合金最多的基金为天弘鑫悦成长混合A，目前规模为0.18亿元，最新净值1.2034（4月24日），较上一交易日上涨0.71%，近一年上涨29.28%。该基金现任基金经理为陈祥。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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