建新股份（300107）一季度盈利大幅改善但现金流承压，盈利能力显著回升但历史回报偏弱

近期建新股份（300107）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

建新股份（300107）于2026年发布的一季报显示，公司当期实现营业总收入1.52亿元，同比增长28.88%；归母净利润达657.46万元，同比大幅上升308.32%；扣非净利润为633.61万元，同比增幅达448.4%。单季度数据显示，收入与利润均实现显著增长。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力明显提升。毛利率为14.8%，同比增幅达110.54%；净利率为4.32%，同比增幅高达216.81%。结合此前年度数据，2025年公司净利率为-5.96%，表明公司在经历前一年度亏损后，盈利能力在2026年一季度实现强劲反弹。

费用与资产情况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为409.67万元，三费占营收比为2.69%，同比上升119.84%。尽管费用占比上升，但仍处于较低水平。

每股净资产为2.63元，同比下降2.07%；每股收益为0.01元，同比上升303.45%；每股经营性现金流为-0.02元，同比下降163.66%，显示经营活动现金流出压力有所增加。

货币资金为1.32亿元，较上年同期的1.97亿元下降33.26%；应收账款为1.01亿元，同比增长32.09%；有息负债为13.85万元，较上年同期的13.21万元略有上升，增幅为4.81%。

历史财务表现与商业模式

根据财报分析工具数据，公司近10年中位数ROIC为1.68%，投资回报整体偏弱，其中2025年ROIC为-2.45%，投资回报极差。公司上市以来共披露15份年报，出现过1次亏损，需关注其盈利稳定性。

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及是否存在刚性资金压力。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.5%、1.7%、--，净经营利润分别为1473.31万元、1936.57万元、-2774.21万元，呈现波动剧烈特征。

风险提示

尽管本期财报数据表现向好，但需关注应收账款高企问题。当前应收账款达1.01亿元，且年报显示归母净利润曾为负值，建议持续跟踪其回款能力与营运资金管理效率。

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