ST宁科（600165）2025年年报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期ST宁科（600165）发布2025年年报。根据财报显示，ST宁科营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入4.44亿元，同比上升28.72%，归母净利润-9037.69万元，同比上升83.23%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.17亿元，同比下降27.15%，第四季度归母净利润1.61亿元，同比上升370.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-19.95%，同比减2.13%，净利率-36.65%，同比增78.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计9695.02万元，三费占营收比21.81%，同比减63.41%，每股净资产0.75元，同比增613.13%，每股经营性现金流-0.23元，同比减85.77%，每股收益-0.06元，同比增92.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.19%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-49.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5.15亿/-5.77亿/-1.63亿元，净经营资产分别为10.16亿/3.99亿/16.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-1.67/-1.84/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.76亿/-6.35亿/1.16亿元，营收分别为2.86亿/3.45亿/4.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-85.55%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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