数字政通（300075）2026年一季度盈利能力显著提升，费用管控改善但经营现金流仍承压

近期数字政通（300075）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，数字政通营业总收入为1.92亿元，同比上升5.24%；归母净利润达1065.06万元，同比大幅增长54.26%；扣非净利润为685.81万元，同比增长32.27%。单季度数据显示，公司收入和盈利均实现正向增长，其中净利润增速远超营收增速，显示出盈利能力的明显改善。

盈利能力分析

本报告期公司毛利率为42.92%，同比增幅达15.96%；净利率为5.51%，同比增幅高达46.35%。盈利能力的提升主要得益于成本控制优化及高毛利业务占比可能上升。三费合计为4367.29万元，三费占营收比为22.75%，同比下降2.12个百分点，反映出公司在销售、管理和财务费用方面的管控效率有所增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.3亿元，较上年同期的7.08亿元增长17.12%；应收账款为11.55亿元，相比上年同期的13.94亿元下降17.15%，回款能力有所改善；有息负债为1071.25万元，较上年同期的2454.06万元减少56.35%，债务压力进一步减轻，现金资产状况较为健康。

股东回报与运营效率

每股收益为0.02元，同比增长54.05%；每股净资产为5.1元，同比下降10.26%；每股经营性现金流为-0.06元，虽仍为负值，但相较上年同期的-0.07元有所改善，同比增幅为15.65%，显示经营活动现金流出有所收窄，但尚未转正，运营资金压力依然存在。

历史财务回顾

根据历史数据分析，公司过去净利率曾出现-62.99%的情况，整体附加值水平偏低。近10年中位数ROIC为5.07%，投资回报能力偏弱，2025年ROIC更是降至-11.38%，表明公司在部分年度面临较大的盈利挑战。上市以来共披露15份年报，其中有2年出现亏损，商业模式稳定性有待加强。

经营资产与营运资本趋势

公司2023年至2025年连续三年的净经营资产收益率分别为7.4%、--、--；净经营利润分别为1.34亿元、-3.95亿元、-3.79亿元；净经营资产分别为18.17亿元、14.38亿元、11.79亿元，呈现逐年下滑趋势。同期营运资本占营收比重分别为1.08、1.55、1.52，企业为维持经营所需垫付的资金比例较高，营运压力较大。

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