财报快递｜航天晨光(600501)2025年度营收净利双降，经营性现金流由负转正，短期借款高企

2026年4月25日，航天晨光股份有限公司（600501）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入21.51亿元，同比下降11.14%；归属母公司净利润为-2.16亿元，较上年同期亏损额有所收窄；扣非后归母净利润为-2.26亿元。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-10.38亿元大幅改善至2.34亿元。

从业务结构看，公司五大产业支柱中，特种装备、柔性管件、艺术工程三大板块收入均出现下滑。其中，特种装备产业实现营收1.72亿元，同比大幅下降57.44%，毛利率为-51.22%，亏损严重。压力容器板块是唯一实现营收正增长的业务，收入6.14亿元，同比增长13.98%，但毛利率仅为1.12%，盈利能力薄弱。专用车改装业务收入4.98亿元，基本持平，毛利率为8.95%。柔性管件业务收入8.02亿元，同比下降10.98%。

年报显示，公司面临多重经营压力。特种装备产业因项目实施周期较长，部分项目未达到收入确认条件；专用车改装业务受军队物资工程采购资格暂停影响，相关项目订货未能落地；同时，受煤化工、石化产业政策变化影响，柔性管件、压力容器业务相关订单暂缓实施。

年报显示，航天晨光2025年度业绩下滑主要原因：一是特种装备、柔性管件等核心业务受行业政策及项目周期影响，收入规模下降；二是公司整体毛利率虽略有提升至7.25%，但部分业务如特种装备毛利率为负，严重拖累整体盈利；三是参股单位公允价值变动等非经常性损益项目对公司利润产生负面影响。

费用方面，公司销售费用为8572.59万元，同比下降17.31%，主要因销售业务费下降；管理费用为1.49亿元，同比下降5.36%，主要因限制性股票激励期结束，股份支付费用下降；研发费用为1.33亿元，同比下降21.46%，主要因研发项目减少。财务费用为389.96万元，而上年同期为-107.60万元，同比由负转正，主要因报告期平均带息负债增加，利息支出增加。

风险方面，年报显示，公司短期借款高达5.63亿元，而货币资金为5.63亿元（其中受限资金约2296万元），短期偿债压力需关注。公司存货为4.15亿元，同比下降33.54%，供应链及库存结构有所优化。截至报告期末，母公司财务报表中存在累计未弥补亏损6.23亿元，根据《公司法》及《公司章程》规定，公司不满足实施分红的条件，本年度拟不进行利润分配。公司2025年度在职员工合计1827人，较上年有所减少。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。