财报快递｜日出东方(603366)2025年度营收下滑近两成，扣非净利降幅更大，经营现金流激增22倍

2026年4月25日，日出东方控股股份有限公司（603366）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入40.87亿元，同比下降19.53%；归属母公司净利润1.75亿元，同比下降17.73%；扣非后归母净利润1.18亿元，同比下降19.43%；经营活动产生的现金流量净额为3.54亿元，同比激增2191.99%。

从业务结构看，公司三大业务板块表现分化。清洁能源热能应用板块中，核心产品太阳能热水器收入13.79亿元，同比大幅下降37.37%；空气能产品收入13.42亿元，同比下降8.53%。清洁能源电能应用板块中，储能业务表现亮眼，收入1.13亿元，同比激增175.45%，成为报告期内增长最快的业务；但光伏产品收入1.29亿元，同比下降34.01%。厨电板块产品收入4.60亿元，同比下降7.58%。分地区看，占比较高的境内主营业务收入下滑32.12%，虽境外收入有所上涨，但整体营收仍受拖累。

年报显示，受消费疲软、市场竞争加剧等因素影响，公司整体经营面临压力。报告期内，公司境内市场终端需求不振，导致传统优势产品太阳能热水器收入大幅下滑。

年报显示，日出东方2025年度业绩变化主要原因：一是受消费疲软、市场竞争加剧等因素影响，占比较高的境内主营业务收入下滑32.12%，导致整体营收规模收缩；二是为应对市场压力，公司加大了销售费用等投入，但收入下滑导致费用率被动上升；三是部分业务板块如光伏产品受行业环境影响，收入出现较大幅度下降。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为6.74亿元，同比下降10.16%；管理费用为2.61亿元，同比下降11.97%；研发费用为1.94亿元，同比增长10.32%。值得注意的是，财务费用由上年同期的-119.16万元转为2303.53万元，主要系借款规模增加导致利息支出增加所致。其中，利息支出2715.49万元，同比大幅增长182.59%。

年报显示，公司货币资金为5.54亿元，而短期借款为2.51亿元，长期借款为5.31亿元，较期初的2.07亿元大幅增长157.02%，主要系西藏特许经营的项目贷款增加所致，公司整体有息负债规模有所扩大。此外，公司2025年度计提商誉减值损失3772.59万元，主要与子公司浙江帅康电气股份有限公司相关。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.45元（含税），合计派发现金红利3658.72万元，占2025年度归母净利润的20.94%。

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