据证券之星公开数据整理，近期熵基科技（301330）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.33亿元，同比上升7.11%，归母净利润2.15亿元，同比上升17.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.31亿元，同比上升26.05%，第四季度归母净利润8649.58万元，同比上升38.69%。本报告期熵基科技应收账款上升，应收账款同比增幅达30.32%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.26亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率50.11%，同比增1.52%，净利率11.5%，同比增14.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.8亿元，三费占营收比27.21%，同比增2.27%，每股净资产14.79元，同比减13.32%，每股经营性现金流1.63元，同比增39.72%，每股收益0.92元，同比增16.09%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为5.12%,原因:租赁费、折旧及摊销、广告宣传费和本期股份支付增加。
- 管理费用变动幅度为12.24%,原因:职工薪酬和折旧及摊销增加。
- 财务费用变动幅度为38.68%,原因:本期资金存款及定期存款产品的利息收入减少。
- 研发费用变动幅度为-14.32%,原因:本期研发人员减少导致薪酬减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.5%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金流增加以及购买商品、接受劳务支付的现金减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-171.02%,原因:本期购买理财产品以及结构性存款较上年同期增加以及本期收购龙之源支付资金。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为68.04%,原因:本期收到应收票据、信用证贴现款以及上期支付股份回购款。
- 货币资金变动幅度为-15.63%,原因:本期购买理财产品、建设项目投资支出、实施上年度利润分配（现金分红）、支付子公司收购款。
- 应收款项变动幅度为30.32%,原因:海外业务增加，由于海外业务回款周期相对较长。
- 存货变动幅度为39.82%,原因:本年原材料战略备库增加以及期末增加被收购公司存货。
- 固定资产变动幅度为35.11%,原因:多模态生物识别数字化产业基地建设项目部分转固和泰国工厂建设项目转固。
- 在建工程变动幅度为-50.03%,原因:多模态生物识别数字化产业基地建设项目转固和泰国工厂建设项目转固。
- 短期借款的变动原因:新增银行承兑汇票贴现款及信用证贴现。
- 交易性金融资产变动幅度为62.91%,原因:理财产品增加。
- 无形资产变动幅度为171.89%,原因:本期收购子公司新增的专利技术、商标、客户关系。
- 商誉变动幅度为46561.0%,原因:本期收购子公司产生的商誉。
- 交易性金融负债的变动原因:本期收购子公司形成的或有对价。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.94%，资本回报率一般。去年的净利率为11.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17%/14.5%/12.8%，净经营利润分别为1.97亿/2.01亿/2.45亿元，净经营资产分别为11.55亿/13.86亿/19.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.23/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.43亿/4.5亿/4.43亿元，营收分别为19.7亿/19.91亿/21.33亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达315.02%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：首先公司董事会秘书向投资者介绍了公司主营业务、主要产品等基本情况。
答：其次公司参与接待人员与投资者进行交流，就投资者所关心的问题进行解，主要交流内容如下
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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