华是科技（301218）2026年一季报财务简析：净利润同比下降50.95%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华是科技（301218）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3885.21万元，同比下降71.54%，归母净利润-295.01万元，同比下降50.95%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3885.21万元，同比下降71.54%，第一季度归母净利润-295.01万元，同比下降50.95%。本报告期华是科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达336.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.39%，同比增100.18%，净利率-10.13%，同比减373.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1539.2万元，三费占营收比39.62%，同比增336.03%，每股净资产7.96元，同比减3.24%，每股经营性现金流-0.58元，同比减340.95%，每股收益-0.03元，同比减29.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.5%/3.2%/--，净经营利润分别为3916.7万/1280.36万/-2459.64万元，净经营资产分别为3.39亿/3.94亿/5.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.27/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.56亿/1.37亿/1.52亿元，营收分别为5.62亿/5.01亿/5.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.6%）

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