同兴达（002845）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期同兴达（002845）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入99.7亿元，同比上升4.3%，归母净利润4176.23万元，同比上升28.44%。按单季度数据看，第四季度营业总收入23.65亿元，同比下降8.94%，第四季度归母净利润5714.4万元，同比上升243.07%。本报告期同兴达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达7016.22%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.05%，同比增16.6%，净利率0.21%，同比减26.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.97亿元，三费占营收比4.98%，同比增30.19%，每股净资产7.5元，同比减10.36%，每股经营性现金流1.44元，同比增53.72%，每股收益0.13元，同比增30.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为159.55%,原因:汇兑收益减少及银行借款的融资成本增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为53.72%,原因:销售规模增长，收到的到期应收款项现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-136.05%,原因:支付股票回购款。
4. 合同负债变动幅度为-77.06%,原因:预收货款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.71%，资本回报率不强。去年的净利率为0.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.94%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为0.04%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.5%/0.8%/0.7%，净经营利润分别为4782.75万/2701.27万/2070.67万元，净经营资产分别为31.05亿/34.15亿/31.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.03/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.16亿/2.72亿/-1.53亿元，营收分别为85.14亿/95.59亿/99.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7016.22%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。