*ST和科（002816）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST和科（002816）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2.67亿元，同比上升987.05%，归母净利润1770.19万元，同比上升133.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9924.78万元，同比上升420.94%，第四季度归母净利润1096.81万元，同比上升149.13%。本报告期*ST和科盈利能力上升，毛利率同比增幅758.72%，净利率同比增幅102.75%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1200万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.8%，同比增758.72%，净利率6.49%，同比增102.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计4673.9万元，三费占营收比17.48%，同比减89.24%，每股净资产2.42元，同比增8.01%，每股经营性现金流0.21元，同比增188.35%，每股收益0.18元，同比增133.54%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为306.06%,原因:人工及咨询费增加。
2. 管理费用变动幅度为-11.15%,原因:降本增效。
3. 财务费用变动幅度为845.58%,原因:汇兑损失及银行贷款利息增加。
4. 研发费用变动幅度为140.04%,原因:研发投入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为188.35%,原因:销售商品收到的现金增加及支付的其他与经营活动有关的现金减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为25.66%,原因:本期投资支付的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.7%,原因:本期取得借款收到的现金增加。
8. 货币资金变动幅度为68.07%,原因:本期应收账款回款。
9. 应收款项变动幅度为9.99%,原因:本期确认的收入增长。
10. 存货变动幅度为-2.62%,原因:本期在产品确认收入。
11. 固定资产变动幅度为180.23%,原因:购入设备及在建设备转固。
12. 合同负债变动幅度为206.08%,原因:预收客户货款增加。
13. 长期借款变动幅度为1089.06%,原因:新增长期借款。
14. 其他应收款变动幅度为-78.65%,原因:本期收回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.42%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.12%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-21.36%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/8.6%，净经营利润分别为-6285.11万/-5796.06万/1735.69万元，净经营资产分别为1.39亿/1.66亿/2.03亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.88/5.41/0.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.27亿/1.33亿/1.66亿元，营收分别为1.44亿/2459.46万/2.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.27%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达758.2%）

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