宗申动力（001696）2025年年报财务简析

据证券之星公开数据整理，近期宗申动力（001696）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入123.96亿元，同比上升17.98%，归母净利润6.66亿元，同比上升44.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入27.57亿元，同比下降11.13%，第四季度归母净利润-9217.95万元，同比下降231.35%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利9.22亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.59%，同比增0.08%，净利率5.48%，同比增14.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.45亿元，三费占营收比5.2%，同比减3.92%，每股净资产4.71元，同比增8.08%，每股经营性现金流1.06元，同比增273.92%，每股收益0.58元，同比增44.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为82.55%,原因:本期美元兑人民币汇率波动形成的汇兑收益同比减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为273.92%,原因:销售商品收到的现金同比增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-234.35%,原因:银行融资取得的现金同比减少。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为728.05%,原因:经营活动产生的现金流量净额同比增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为62.71%,原因:本期购买的理财产品增加。
6. 投资性房地产变动幅度为35.55%,原因:本期增加出租房产。
7. 在建工程变动幅度为83.24%,原因:公司新工厂项目在建投入增加。
8. 短期借款变动幅度为100.21%,原因:本期银行短期借款增加。
9. 应收款项融资变动幅度为30.28%,原因:公司销售规模扩大，收到的应收票据增加。
10. 预付款项变动幅度为49.31%,原因:预付模具采购款增加。
11. 其他应收款变动幅度为57.94%,原因:本期子公司大江动力公司赔偿款暂未收到。
12. 长期应收款变动幅度为-76.78%,原因:本期融资租赁款减少。
13. 长期待摊费用变动幅度为-35.87%,原因:本期长期待摊费用摊销。
14. 递延所得税资产变动幅度为29.15%,原因:本期资产减值准备及可抵扣亏损确认的递延所得税资产增加。
15. 其他非流动资产变动幅度为-33.15%,原因:预付设备款减少及抵债房产转为投资性房地产。
16. 预收款项变动幅度为-58.7%,原因:本期公司出售土地，相应结转前期预收土地款项。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为87.41%,原因:一年内到期的长期借款重分类。
18. 长期应付款变动幅度为-60.51%,原因:本期回购航发公司战略投资者所持有的部分股份。
19. 其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:公司投资收购锂智慧公司，根据相关协议本期支付部分股权款。
20. 其他综合收益变动幅度为-163.32%,原因:本期外币报表折算差额影响。
21. 利息收入变动幅度为-30.02%,原因:公司金融类业务规模及收益率同比下降。
22. 资产减值损失变动幅度为-263.05%,原因:本期对联营单位神飞公司长期股权投资计提减值准备。
23. 信用减值损失变动幅度为-52.46%,原因:控股子公司小贷公司贷款减值准备增加。
24. 公允价值变动收益变动幅度为110.09%,原因:上期收到锂智慧公司原股东承诺的业绩对赌补偿款，相应结转累计确认的公允价值变动损益。
25. 投资收益变动幅度为301.14%,原因:本期联营企业实现盈利增加，按持股比例确认的投资收益上升。
26. 少数股东损益变动幅度为-72.37%,原因:控股子公司宗申小贷公司本期利润减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.03%，历来资本回报率一般。去年的净利率为5.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为6.72%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/9.5%/15.3%，净经营利润分别为2.18亿/3.73亿/5.89亿元，净经营资产分别为34.73亿/39.18亿/38.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.08/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.53亿/8.32亿/5.12亿元，营收分别为79.97亿/103.84亿/123.1亿元。

持有宗申动力最多的基金为华安乾煜债券发起式A，目前规模为127.17亿元，最新净值1.1918（4月23日），较上一交易日下跌0.23%，近一年上涨5.98%。该基金现任基金经理为郑伟山 邹维娜 倪逸芸。

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