沃顿科技（000920）2026年一季报财务简析：净利润同比下降0.78%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期沃顿科技（000920）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.5亿元，同比下降3.75%，归母净利润4410.11万元，同比下降0.78%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.5亿元，同比下降3.75%，第一季度归母净利润4410.11万元，同比下降0.78%。本报告期沃顿科技盈利能力上升，毛利率同比增幅7.32%，净利率同比增幅0.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.39%，同比增7.32%，净利率12.78%，同比增0.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5891.52万元，三费占营收比16.85%，同比增5.48%，每股净资产4.26元，同比增5.93%，每股经营性现金流-0.03元，同比增47.0%，每股收益0.09元，同比减0.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.46%，历来资本回报率一般。去年的净利率为11.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.02%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为6.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.2%/18.5%/20.8%，净经营利润分别为1.76亿/2.05亿/2.31亿元，净经营资产分别为10.87亿/11.05亿/11.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.12/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.9亿/2.08亿/2.84亿元，营收分别为17.05亿/17.44亿/20.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达119.24%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司一季度业绩情况介绍
答：根据公司一季报，营收和利润出现小幅下降。下降主要源于中水用业务和植物纤维业务的小幅下滑，膜业务基本与去年同期持平。

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