百合花（603823）2025年年报财务简析：净利润同比下降5.18%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期百合花（603823）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入21.5亿元，同比下降10.52%，归母净利润1.67亿元，同比下降5.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.13亿元，同比下降16.2%，第四季度归母净利润3149.93万元，同比下降2.25%。本报告期百合花盈利能力上升，毛利率同比增幅3.13%，净利率同比增幅5.69%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.08亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.95%，同比增3.13%，净利率8.95%，同比增5.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比6.0%，同比增7.45%，每股净资产5.91元，同比增4.43%，每股经营性现金流0.49元，同比减38.36%，每股收益0.4元，同比减6.98%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-8.98%,原因:成品仓库人员工资重分类。
2. 管理费用变动幅度为-3.74%,原因:办公费减少。
3. 财务费用变动幅度为141.77%,原因:汇兑收益减少。
4. 所得税费用变动幅度为-27.22%,原因:利润总额减少。
5. 经营活动现金流入总额变动幅度为-12.75%,原因:现金结算占比减少、票据结算占比增加。
6. 经营活动现金流出总额变动幅度为-4.54%,原因:现金结算占比减少、票据结算占比增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.36%,原因:现金结算占比减少、票据结算占比增加。
8. 投资活动现金流入总额变动幅度为85.13%,原因:购买土地。
9. 投资活动现金流出总额变动幅度为89.44%,原因:购买土地。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-325.2%,原因:购买土地。
11. 筹资活动现金流入总额变动幅度为-31.33%,原因:去年同期收到定增资金。
12. 筹资活动现金流出总额变动幅度为-15.09%,原因:去年同期收到定增资金。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3.81%,原因:去年同期收到定增资金。
14. 应收款项融资变动幅度为242.63%,原因:年末信用等级较高的银行承兑汇票较年初增加。
15. 预付款项变动幅度为48.66%,原因:预付材料款及新土地前期设计款。
16. 其他应收款变动幅度为-35.09%,原因:期末应收出口退税款较同期减少。
17. 其他流动资产变动幅度为-81.34%,原因:期末待抵扣增值税减少。
18. 其他非流动金融资产变动幅度为-37.29%,原因:公司对内蒙新材的投资产生的公允价值变动。
19. 在建工程变动幅度为75.94%,原因:公司新项目开工建设。
20. 使用权资产变动幅度为-50.0%,原因:计提折旧。
21. 无形资产变动幅度为71.91%,原因:购买新土地。
22. 长期待摊费用变动幅度为-44.95%,原因:摊销。
23. 短期借款变动幅度为45.12%,原因:借款增加。
24. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
25. 营业收入变动幅度为-10.52%,原因:销售量减少。
26. 营业成本变动幅度为-11.24%,原因:销售量减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.09%，资本回报率一般。去年的净利率为8.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/9.6%/9%，净经营利润分别为1.37亿/2.04亿/1.92亿元，净经营资产分别为21.4亿/21.22亿/21.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.49/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.92亿/11.73亿/11.86亿元，营收分别为22.84亿/24.03亿/21.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达265.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.23亿元，每股收益均值在0.54元。

持有百合花最多的基金为南方智弘混合A，目前规模为3.98亿元，最新净值1.4611（4月23日），较上一交易日下跌2.61%，近一年上涨20.16%。该基金现任基金经理为金岚枫。

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