傲农生物（603363）2025年年报财务简析：净利润同比下降86.6%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期傲农生物（603363）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入84.75亿元，同比下降3.29%，归母净利润7762.16万元，同比下降86.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入21.4亿元，同比上升16.44%，第四季度归母净利润-3.36亿元，同比下降124.05%。本报告期傲农生物短期债务压力上升，流动比率达0.93。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利13.62亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.29%，同比增39.14%，净利率1.05%，同比增46.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.77亿元，三费占营收比7.99%，同比减60.83%，每股净资产1.2元，同比增22.11%，每股经营性现金流0.06元，同比增231.1%，每股收益0.03元，同比减95.52%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-49.59%,原因:公司重整成功后产能逐步恢复，公司增加投入以及金融负债减少。
2. 交易性金融资产变动幅度为-38.63%,原因:公司期末持有的理财产品减少。
3. 应收款项变动幅度为29.71%,原因:公司饲料业务销量增加和食品屠宰业务屠宰量增加，饲料业务和食品屠宰业务应收账款相应增加。
4. 应收款项融资变动幅度为500.0%,原因:公司期末未收回的银行承兑汇票增加。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:公司收回一年内到期的融资租赁款。
6. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:子公司威宁傲农本期融资租赁出租业务提前结束，长期应收融资租赁款减少。
7. 其他非流动金融资产变动幅度为-55.68%,原因:本期处置屏南牧源生物科技有限公司股权。
8. 投资性房地产变动幅度为126.47%,原因:子公司傲新华富、漳州现代、吉安傲农本期新增对外出租房屋建筑物。
9. 生产性生物资产变动幅度为61.83%,原因:公司重整成功后，养殖产能逐步恢复，本期种猪增加。
10. 其他非流动资产变动幅度为-55.33%,原因:公司本期预付的股权转让款减少。
11. 短期借款变动幅度为-61.1%,原因:公司本期清偿债务。
12. 衍生金融负债变动幅度为2395.19%,原因:公司期货账户期末持仓未结算的亏损增加。
13. 应付票据的变动原因:公司本期以银行承兑汇票结算增加。
14. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:公司一年以上的长期应付款减少。
15. 预计负债变动幅度为-49.82%,原因:公司本期代偿对外担保，计提的预计负债减少。
16. 营业收入变动幅度为-3.29%,原因:公司重整成功后，养殖板块产能逐渐恢复中，公司养殖板块收入对比上年同期减少。
17. 营业成本变动幅度为-5.08%,原因:公司重整成功后，养殖板块产能逐渐恢复中，公司养殖板块成本对比上年同期减少。
18. 销售费用变动幅度为-20.44%,原因:本期公司职工薪酬支出减少。
19. 管理费用变动幅度为-62.39%,原因:暂时闲置资产折旧及摊销减少。
20. 财务费用变动幅度为-78.54%,原因:利息支出减少。
21. 研发费用变动幅度为-8.66%,原因:本期公司减少研发投入，研发耗用材料费减少，以及研发人员减少，职工薪酬支出减少。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为230.97%,原因:公司管理人账户受限资金部分解除限制，公司可使用的经营现金增加。
23. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-337.75%,原因:公司上期处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较大。
24. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-149.91%,原因:公司上期末完成重整，上期收到产业投资者和财务投资者投入的投资款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.84%，资本回报率不强。去年的净利率为1.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-32.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.9%/2.3%，净经营利润分别为-37.69亿/6309.16万/8940.89万元，净经营资产分别为65.63亿/33.97亿/38.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.05/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-16.66亿/-4.63亿/7227.83万元，营收分别为194.58亿/87.63亿/84.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.99%、货币资金/流动负债仅为31.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.68%、流动比率仅为0.93）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达656.85%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。