财报快递｜南兴股份(002757)2025年度扭亏为盈，但IDC业务成本激增33%，毛利率承压

2026年4月25日，南兴装备股份有限公司（002757）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入34.12亿元，同比增长2.40%；归属母公司净利润1.20亿元，同比实现扭亏为盈，大幅增长168.52%；扣非归母净利润1.08亿元，同比增长158.05%；经营活动产生的现金流量净额4.54亿元，同比增长24.45%。加权平均净资产收益率为5.95%，较上年提升14.03个百分点。

从业务结构看，公司两大主业表现分化。家具智能装备业务实现营业收入14.46亿元，同比下降20.43%，占总营收比重降至42.38%。公司表示，该业务以“家居智能制造系统解决方案提供商”为发展定位，产品已布局60多个国家与地区，2025年新增5个海外代理。IDC及云计算业务实现营业收入19.66亿元，同比增长29.79%，占总营收比重提升至57.62%。公司继续聚焦“领先的数字经济基础设施服务提供商”的战略定位，并启动“AI原生基础设施+”战略升级，向一体化AI算力服务运营商转型。

年报显示，南兴股份2025年度业绩实现扭亏为盈，主要原因：一是IDC及云计算业务收入实现较快增长；二是公司加强库存管理，期末存货较期初减少47.73%，加快资金回笼；三是上年同期因计提商誉减值导致业绩基数较低。

费用方面，2025年度销售费用为5988.55万元，同比增长1.47%；管理费用为1.58亿元，同比增长11.29%；财务费用为2670.59万元，同比下降1.61%；研发费用为1.33亿元，同比下降4.37%。各项费用变动相对平稳。

值得注意的是，虽然IDC业务收入增长近三成，但其营业成本增幅更大。年报显示，IDC业务的资源成本（主要为服务器、带宽等）达17.19亿元，同比激增33.06%，占该业务营业成本的比重高达96.60%。这导致公司整体毛利率面临压力。此外，公司应收账款期末余额为6.24亿元，较期初增长59.14%，主要系IDC业务客户应收款增加所致。公司拟以2.95亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。

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