财报快递｜力源科技(688565)2025年度营收下滑近24%却扭亏为盈，扣非净利仍亏近1200万

4月25日，浙江海盐力源环保科技股份有限公司（688565）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入2.85亿元，同比下降23.89%；归属母公司净利润893.86万元，同比大幅增长252.06%，实现扭亏为盈；扣除非经常性损益的净利润为-1195.48万元，亏损同比收窄；经营活动产生的现金流量净额达1.17亿元，同比大幅增长105.74%。

从业务结构看，公司主营业务为环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的研发、设计和集成。报告期内，除盐水处理（含海水淡化）系统设备完工项目减少，导致整体营收下滑。分行业看，核电行业收入9727.22万元，同比增长77.72%，成为主要增长点；火电行业收入1.56亿元，同比下降38.60%；氢燃料电池业务收入仅38.52万元，毛利率为-319.14%，仍处于大幅亏损状态。

公司在水处理领域主要服务于核电、火电等大型发电集团，行业需求受宏观经济及能源投资周期影响较大。报告期内，公司积极优化运营效率，加强成本控制，并强化应收账款回款管理，使得整体经营现金流状况显著改善。

年报显示，力源科技2025年度业绩变化主要原因：一是公司不断优化运营效率，并加强成本控制和管理，2025年度公司的毛利率同比有所上升；二是公司继续积极强化应收账款的回款管理工作，加大催收力度，根据会计政策转回信用减值损失及资产减值损失，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回金额达2872.97万元。

费用方面，公司2025年度销售费用为1243.42万元，同比下降18.53%，主要系保险费支出减少；管理费用为2792.11万元，同比上升26.09%，主要系上期冲回已计提的股份支付导致上期管理费用基数较低；财务费用为253.37万元，同比下降41.16%，主要系短期借款利息支出减少。研发费用为1572.52万元，同比下降19.24%，主要系研发团队优化调整，相应薪酬费用有所减少。

年报显示，公司货币资金为1.71亿元，而短期借款为6855.75万元，较上年末的1.14亿元下降39.71%，短期偿债压力有所缓解。公司拟以实施权益分配股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.3元(含税)，合计拟派发现金红利449.19万元，占公司2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的50.25%。值得注意的是，公司实际控制人沈万中于报告期内因个人原因离任董事长职务，并于2025年7月收到相关刑事判决书，公司已积极开展自查整改工作。

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