财报快递｜兴图新科(688081)2025年度营收下滑6.74%连续三年亏损，财务费用激增67%

2026年4月25日，武汉兴图新科电子股份有限公司（688081）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1.43亿元，同比下降6.74%；归属于上市公司股东的净利润为-6765.35万元，亏损较上年同期有所收窄；经营活动产生的现金流量净额为-2513.84万元，连续三年为负。公司研发投入占营业收入比例高达26.84%，但业绩持续承压。

从业务结构看，公司主营业务为智能视频指挥和视频智算两大产品体系，主要服务于国防、运营商、政企等领域。报告期内，公司营业收入下降主要系部分重要项目执行进度延迟，相关交付及收入确认未能按原计划在本期完成。公司表示正全力协调资源，加快推进项目实施与验收。

公司所处的国防信息化行业正从“体系构建”向“实战效能提升”加速转型，以C4ISR为核心架构。公司作为防务领域配套产品供应商，受行业政策、定价规则、客户内部审批流程及资金预算等因素影响，经营面临一定压力。报告期内，公司应收账款账面余额高达3.65亿元，占当期营业收入的比例为256.09%，回款周期延长风险突出。

年报显示，兴图新科2025年度业绩亏损但同比收窄的主要原因：一是公司加大应收账款催收力度，使得应收款项计提的信用减值损失同比下降；二是固定资产折旧与无形资产摊销有所减少；三是公司持续强化费用管控，费用支出较上年同期有所降低。

费用方面，年报显示，兴图新科2025年度财务费用为154.72万元，较上年同期的92.42万元大幅增长67.41%。主要原因系报告期内银行借款增加导致利息支出上升，同时利息收入减少所致。管理费用为3920.83万元，同比下降15.62%，主要系固定资产折旧及无形资产摊销减少。销售费用为4113.90万元，同比微降1.25%。研发费用为3829.92万元，同比增长7.47%，主要系报告期内无符合资本化条件的研发项目，研发投入全部计入费用化支出。

风险方面，公司流动性压力值得关注。截至报告期末，公司货币资金为1.16亿元，而短期借款为7505.44万元，应付票据984.20万元，流动负债合计1.60亿元。经营活动现金流持续为负，造血能力不足。此外，公司应收账款高企，其中账龄在1年以内的应收账款账面余额为1.01亿元，占应收账款账面余额的比例仅为27.71%，账龄结构偏长。公司已对北京盛世光明量子科技股份有限公司的应收账款全额计提100%坏账准备。由于合并报表未分配利润为-2.22亿元，公司2025年度拟不进行利润分配。报告期末，公司在职员工数量为415人，董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为377.44万元。

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