宁波韵升（600366）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宁波韵升（600366）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.98亿元，同比上升33.53%，归母净利润1.17亿元，同比上升213.11%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.98亿元，同比上升33.53%，第一季度归母净利润1.17亿元，同比上升213.11%。本报告期宁波韵升盈利能力上升，毛利率同比增幅80.49%，净利率同比增幅129.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.4%，同比增80.49%，净利率7.88%，同比增129.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比8.06%，同比增24.73%，每股净资产5.78元，同比增7.1%，每股经营性现金流0.05元，同比增147.97%，每股收益0.11元，同比增212.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.66%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.6%/7.3%，净经营利润分别为-2.27亿/9571.7万/3.32亿元，净经营资产分别为46.82亿/37.52亿/45.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.25/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.1亿/12.7亿/15.76亿元，营收分别为53.69亿/50.41亿/54.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.65%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达530.17%）

持有宁波韵升最多的基金为兴业稳健双利一年持有期债券A，目前规模为0.36亿元，最新净值1.176（4月23日），较上一交易日下跌0.75%，近一年上涨10.76%。该基金现任基金经理为冯小波。

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