财报快递｜凯文教育(002659)2025年度营收增8%仍亏损，经营性现金流大增121%，商誉近2亿

2026年4月25日，北京凯文德信教育科技股份有限公司（002659）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入3.47亿元，同比增长8.44%；归属母公司净利润为-1703.91万元，较上年同期减亏53.90%；扣非归母净利润为-1785.90万元，同比减亏53.22%；经营活动产生的现金流量净额达1.23亿元，同比大幅增长121.19%。

从业务结构看，公司收入主要来自教育行业。2025年，教育行业收入为3.43亿元，占总收入的98.95%，同比增长8.84%。其中，核心的教育服务业务收入为2.85亿元，同比增长9.81%；培训服务业务收入为5777.38万元，同比增长4.32%。与主营业务无关的房屋租赁收入为364.83万元，同比下降19.76%。

报告期内，公司持续深耕教育领域，以K12学校运营为基石，并开始拓展AI+教育业务。公司于2025年9月与智谱华章等共同出资设立控股子公司北京智启文华教育科技有限公司，重点开发并运营“智启教育智能体一体化平台”，推动AI技术与教育教学场景的深度融合。该平台已在海淀区几十所校址开展试用。

年报显示，凯文教育2025年度业绩减亏的主要原因：一是公司整体经营质量稳步提升，营业收入实现增长；二是公司加强费用管控，销售费用、管理费用、财务费用均同比下降；三是处置交易性金融资产取得投资收益104.69万元。

费用方面，公司2025年销售费用为450.58万元，同比下降18.15%；管理费用为4264.46万元，同比下降10.08%；财务费用为3323.32万元，同比下降9.57%。财务费用下降主要系利息费用减少所致。

值得注意的是，公司资产负债表显示，截至2025年末，商誉账面价值为1.97亿元，主要为收购凯文智信、凯文睿信等公司形成。年报审计报告将商誉减值识别为关键审计事项。此外，公司货币资金为2.31亿元，长期借款为4.40亿元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，母公司及合并报表层面未分配利润均为负值，暂不具备现金分红条件。

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