财报快递｜中能电气(300062)2025年度亏损扩大，经营现金流由正转负骤降123%

2026年4月25日，中能电气股份有限公司（300062）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.57亿元，同比微增0.84%；归属母公司净利润为-9345.76万元，亏损同比扩大20.55%；扣非净利润为-9120.22万元，亏损同比扩大9.96%；经营活动产生的现金流量净额为-2148.24万元，由上年同期的正流入9348.74万元转为负值，同比大幅下降122.98%。

从业务结构看，公司核心主业智能电气设备制造（制造业）实现收入10.29亿元，同比增长12.45%，占整体营业收入的88.89%。而新能源业务（服务业）收入为1.12亿元，同比大幅下降50.34%，主要系公司主动收缩业务规模、强化风险控制所致。

年报显示，2025年配电设备制造行业竞争态势日益激烈，电网招标价格普遍较去年同期有所降低。同时，受地缘政治等因素影响，上游铜、铝等金属原材料价格呈现大幅上涨。由于订单报价中标与执行履约存在时间间隔，订单价格锁定，致使原材料涨价因素无法消化，产品毛利率下降，盈利空间持续承压。

年报显示，中能电气2025年度业绩亏损及现金流恶化主要原因：一是部分客户回款周期延长，应收款项规模增加且账龄延长，导致坏账准备计提金额出现较大幅度增长；二是公司为优化新能源业务结构，审慎选择项目，致使新能源业务收入显著下降，同时项目周期延长、成本波动增大；三是配电设备行业竞争激烈，原材料价格上涨侵蚀利润，且公司为开拓市场承接了部分毛利率较低的订单。

费用方面，公司2025年度销售费用为9360.95万元，同比下降20.54%；管理费用为8545.29万元，同比下降10.88%；财务费用为1786.67万元，同比下降11.21%。研发费用为4305.71万元，同比增长21.20%。值得注意的是，公司计提了多项资产减值损失，其中信用减值损失（主要为坏账准备）达4214.86万元，资产减值损失（包括存货、固定资产、商誉等）达2491.85万元。

年报显示，公司经营活动现金流净额由正转负，流动性压力显现。截至报告期末，公司货币资金为8.68亿元，短期借款为1.49亿元，长期借款为2.17亿元。流动比率为1.94，较上年末的1.92略有上升；资产负债率为48.30%，较上年末的57.27%有所下降。公司2025年度净利润为负值，董事会拟定2025年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。

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