佳隆股份（002495）2025年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期佳隆股份（002495）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

1、公司主要业务及产品

公司是一家集科研开发、生产、销售为一体的食品制造企业。公司在产品方面，坚持以市场需求为导向，以质量为核心，不断推陈出新，目前已形成以鸡粉、鸡精为主导，鸡汁、吉士粉、青芥辣酱、玉米粳等其他产品协同发展、共用营销渠道的战略布局。其中，主导产品鸡粉、鸡精是公司营业收入和利润的主要来源，其在报告期内的销售收入分别占公司当期营业收入的52.55%、20.40%。

鸡粉、鸡精产品是以鸡肉、鸡骨架等原材料为基础，采用现代生物工程技术，利用酶工程手段提取出富含多种氨基酸、多肽及呈味单核苷酸等动物提取物后，经一系列高新技术手段加工制作而成的，该产品是传统调味品味精的升级产品，集鲜、香和营养于一体，适用于腌肉、炒菜、炆煮肉类、火锅放汤及粥品等用途。

自成立以来，公司的主营业务和主要产品均未发生重大变化。

2、公司主要经营模式

（1）生产模式

生产方面，公司实行以销定产，生产部门将市场发货信息纳入生产计划管理，根据客户订单需求量、历年销售业务数据、当前产品库存量以及生产标准产能等信息拟定月度生产计划，经生产负责人审核，总经理或董事长批准后，组织财务、采购、技术、生产等相关部门实施。

公司目前形成自主生产和委托生产相结合的生产模式。自主生产模式下，公司使用自身拥有的厂房、生产设备、工人、技术工艺组织生产产品。委托生产模式下，公司将自身研发或他方研发的产品委托给选定的合作厂家，合作厂家根据公司标准要求进行生产，产品由公司负责销售。

（2）采购模式

在采购方面，公司根据销售计划和生产计划确定生产物料需求清单，采购部结合原材料库存情况、安全库存等因素，合理确定物料采购申请量，在物料价格处于高位时，小批量购入物料以满足一定时间的生产需求，控制采购成本，在物料价格处于低价位时，对通用物料采取大批量采购，分批交货的措施降低采购成本，同时根据产品质量、交货期、价格、应变能力、售后服务、价格与批量的均衡以及地理位置等因素对供应商进行综合评价，确定合格供应商名单，拟成采购申请提交部门负责人审核，总经理或董事长批准后执行采购。公司品控部严格控制采购流程，对采购过程进行全程质量监督，定期或不定期赴供应商处巡检，同时在物料入库时依照材料检验标准对物料进行严格审查检验，将质量问题发生的可能性降至最低。

（3）销售模式

公司目前销售模式为经销模式，主要是市场渠道下沉，公司与具备丰富销售渠道和多年销售经验的经销商签订经销协议，借助其成熟的销售渠道与终端网络对公司产品进行销售。此外，公司还直接与部分大型连锁餐饮企业、食品制造企业等签订购销合同，凭借自身研发优势为连锁餐饮企业开发定制产品，满足其对菜品标准化、特色化的需求，进一步深化市场合作，增强市场竞争力。

3、品牌运营情况

公司主要品牌为“佳隆”、“福味”、“港厨”、“太太厨”、“家丰”、“狮球牌”和“EAS”等。公司“佳隆及图”注册商标被认定为“中国驰名商标”，并被广东商标协会重点商标保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”。

报告期内，公司洞察消费者消费行为，挖掘消费者潜在需求，探索市场发展机会，适时推出砂锅土豆粉和猪脆骨等新品，丰富公司产品品类，提升公司市场竞争力。同时，公司根据行业市场情况，积极利用网站、报刊杂志、店招、短视频及抖音等方式宣传推广公司品牌和新品，加深消费者对公司及产品的认识，提高公司品牌知名度，树立公司品牌形象。

主要销售模式

（1）公司报告期前五名客户具体情况

2023年上半年公司开始尝试线上销售，在售平台暂时是抖音、天猫、快手、拼多多、视频号等，主打产品为鸡精、鸡粉、酱油等。

主要生产模式

二、报告期内公司所处行业情况

1、公司所属行业的发展情况

调味品作为饮食文化的核心组成部分，是连接农产品加工、食品制造与餐饮消费、家庭烹饪的关键产业，兼具刚需属性与消费升级潜力。历经多年发展，我国调味品行业已从粗放式生产、品类单一的传统阶段，迈入总量稳健增长、结构持续优化、创新不断迭代的高质量发展新阶段，市场规模稳步扩张，行业格局与产品形态发生深刻变革。据艾媒咨询数据显示，2025年中国调味品市场规模已超7300亿元，展现出行业的韧性与活力，预计2028年市场规模将达10800亿元，目前行业正处于存量优化与增量创新同步推进的关键阶段。

依托国民经济稳定增长、餐饮收入持续回升、预制菜产业快速发展的有利环境，调味品行业需求基础持续稳固。市场层面，基础调味品牢牢稳住行业基本盘，中式菜式调味品、复合调味料等细分领域增长势头强劲，消费者对不同风味、适配各类场景（一人食、外卖、家庭烹饪、餐饮连锁）的复合调味品需求持续上升，健康化、便捷化、功能化成为行业核心发展趋势。未来，调味品行业将加快技术升级与产品创新步伐，从单纯满足调味需求，向“健康、便捷、风味、场景”四位一体的方向转型，重点研发适配不同饮食场景、满足健康消费需求的多功能产品，同时行业集中度将持续提升，龙头企业凭借品牌、渠道、研发优势进一步扩大市场份额，推动行业向规范化、高端化、全球化方向发展。

2、行业的周期性

调味品行业属于日常消费品行业范畴，需求弹性小，具备较强的经营稳定性，没有明显的淡旺季特征，行业周期性特征不突出。

3、公司的市场地位

公司自成立以来一直致力于调味品的研发、生产和销售，是业内最早实现智能制造的企业之一。公司建立了丰富的产品类别，保持着较高的产品品质，并拥有突出的产品研发能力以及稳定的销售渠道，在行业内具有较强的竞争优势。公司被评为“农业产业化国家重点龙头企业”、“高新技术企业”、“广东省省级企业技术中心”和“广东省专精特新中小企业”。公司“佳隆及图”注册商标被认定为“中国驰名商标”，并被广东商标协会重点商标保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”。

三、核心竞争力分析

1、质量控制优势

作为行业标准起草单位之一，公司高度重视产品质量，配备了专业人员，全面负责统筹食品安全工作，确保食品质量管理工作有效运行。优化了生产工艺，引进了先进生产设备，实现了标准化、自动化、智能化的现代化生产模式，提高了公司产品生产效率，保障了产品质量的稳定与可靠。持续建立健全质量管理体系，严格执行相关制度，对原材料采购、生产加工、贮存、销售等过程进行全面管控，力争实现产品质量控制的无盲区。目前，公司各种质量要素的控制程序运转良好，产品质量稳定可靠。公司取得了CNAS（中国合格评定国家认可委员会）、IQNET(国际认证联盟)以及IAF(国际认可论坛)均认可的ISO9001质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系等认证。

2、技术研发优势

公司系广东省高新技术企业、省级企业技术中心、省级专精特新中小企业，在技术创新与成果转化领域成效显著。截至目前，公司拥有发明专利9项、实用新型专利24项、外观设计专利11项；公司设有专业技术研发中心，聚焦产品研发与技术创新，配备一支专业功底扎实、行业经验丰富的高素质研发团队，可及时捕捉行业发展趋势与技术前沿动态，整合行业领先技术，持续优化生产工艺、升级产品性能、改进产品结构，高效匹配市场多元化需求。技术成果方面，公司“一步法风味鸡粉生产关键技术及产业化”项目获广东省科学技术进步奖三等奖，“鸡肉粉生产新技术研究”项目获揭阳市科学技术进步奖一等奖；同时凭借在技术创新、产学研协同及知识产权保护等领域的优异表现，获评广东省创新型企业、广东省食品生产技术产学研示范基地、揭阳市知识产权保护重点企业。

3、品牌优势

经过多年的经营与积累，公司及产品在消费者和经销商中树立了良好的商业信誉，产品深得广大客户的信赖，公司曾荣获“全国质量检验稳定合格产品”、“中国调味品协会推荐产品”、“最受欢迎的调味品企业”等荣誉称号，被评为“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国调味品企业20强单位”、“中国鸡精行业十强单位”，公司商标被认定为“中国驰名商标”，并被广东商标协会重点商标保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”。

4、营销优势

根据未来发展战略，公司调整营销架构，健全考核激励机制，实行优胜劣汰，建立了优秀的营销团队，增强了公司市场开发能力和服务能力。同时，公司不断强化渠道精耕，挖掘市场潜力，丰富市场销售模式，对于不同发展阶段的区域市场采取针对性的营销策略，巩固和提高了公司市场占有率，形成了多层次、覆盖广的市场营销网络，为公司的持续稳定发展提供了良好的基础。

四、主营业务分析

1、概述

（1）经营业绩情况

2025年，面对行业竞争持续加剧的外部环境，公司延续2024年渠道优化战略，持续深化经销商结构调整与市场渠道下沉，进一步筛选并赋能优质经销商伙伴，与具备区域深耕能力、成熟终端网络的经销商深化战略合作，依托其本地化服务优势持续提升市场渗透率与终端动销效率；同时，公司进一步巩固直客合作体系，深化与大型连锁餐饮、食品制造企业的长期协同，凭借自身研发优势为客户开发定制化产品，精准匹配下游客户对菜品标准化、特色化、品质化的需求，持续深化市场合作，夯实核心市场竞争力。受行业需求结构调整、市场竞争加剧等因素影响，报告期内公司营业收入、利润总额及归属于上市公司股东的净利润同比有所下降，但公司通过渠道深耕、成本管控、产品结构优化等一系列举措，有效缓解了市场下行压力，盈利质量与抗风险能力持续增强，为后续经营复苏奠定了坚实基础。

公司2025年度经营情况经众华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司实现营业收入24799.04万元，较上年同期减少7.33%，利润总额2390.96万元，较上年同期减少13.08%，实现归属于上市公司股东的净利润1957.42万元，较上年同期减少20.74%。

（2）主要经营情况

报告期内，公司稳步推进产能建设与新品研发，聚焦硬件升级，夯实生产基础，核心进展如下：佳隆夏津新增吉士粉全自动制罐生产线，实现空罐成型全程自动化，保障包装供给、减少外购依赖；公司成功推进酱油、酱料、鸡粉等产线系统性升级，涵盖制曲智能化、车间设备迭代、包装生产线适配、大规格产线增设，同步在关键环节部署在线检测与温控系统，实现降本增效、保障品质安全。生产经营管理端引入使用生产系统平台，搭建覆盖生产、品控、设备、成品等生产过程的数字化管理体系，通过流程线上化、数据可视化及透明化数据看板，实时呈现核心运营数据，为管理决策提供高效支撑，显著提升跨部门协同效率与整体运营管控精细化水平。

报告期内，公司坚守自主研发、持续创新理念，完成金标酱油、银标酱油、佳隆生抽王、实惠鸡汁、蜂蜜芥末酱、港厨吉士粉等一系列新产品的开发，增加公司产品品类，优化公司产品结构，为公司在市场竞争中赢得更为坚实的品质优势，进一步巩固了公司的市场地位。

在市场运营方面，公司通过产品升级和规格调整等方式，有效管控了价格体系。此外，公司新推出的酱油系列产品在餐饮销售中获得了市场认可，为突破销售瓶颈提供了新的方向。为提升销售管理的科学性和精准度，公司启用了数字化管理系统。该系统覆盖了销售订单、市场动销及人事目标考核等多个方面，旨在通过数据分析及时发现市场问题并提供决策依据。系统的应用加强了市场员工的日常管理，提高了工作效率，并通过数据考核激励促进了区域间的良性竞争，为公司的数据化管理提供了有力支持。

未来展望：

1、公司未来发展战略

公司未来发展战略立足于现有主营业务与酱油酱料新业务的协同联动，持续深化品牌整合推广方案，充分释放协同效应，夯实可持续发展基础。在渠道与管理层面，进一步优化经销商体系，加速市场渠道下沉渗透，强化与优质经销商的战略合作，打通销售渠道与终端网络；全面深化信息化建设与精细化管理，依托数字化管理系统提升决策精准度，通过工艺改进与技术创新持续优化生产流程，保障产品质量稳定与成本优势。在产品与市场层面，紧跟市场消费趋势快速研发推出多元化新品，灵活调整营销策略并拓展营销渠道，完善市场布局；同时优化供应链链路，提升产品供应能力与市场响应效率，借助数字化手段强化供应链管理能力，全面提升公司运营效率与核心竞争力；依托资本市场平台，灵活运用多种投资方式拓展业务领域，稳步扩大企业规模，致力将公司做优做强，持续为股东创造更大价值，推动公司在资本市场稳健前行与高质量发展。

2、2026年度经营计划

2026年，公司将持续深化战略落地，全面推动经营质量与管理效能双提升。在内部管理方面，进一步完善治理体系与业务流程，持续规范公司运营，稳步推进全面预算管理精细化，科学拆解年度效益与成本目标，严格管控各项费用支出，全面提升公司治理水平与运营效率。

生产运营层面，公司将持续优化生产计划与产能配置，结合市场需求动态调整生产负荷，深化精益生产管理，着力提升生产效率、降低资源消耗与生产成本；采购环节持续拓展优质供应商资源，深化多家竞争机制，在保障品质的前提下实现采购成本最优，确保物料供应及时、稳定、高效。

研发创新方面，公司将持续加大技术研发投入，聚焦健康化、场景化、复合化产品升级，迭代先进生产工艺，丰富产品矩阵、优化产品结构，重点打造高附加值新品，强化产品核心竞争力与市场适配性。

市场运作层面，持续深耕酱油酱料新业务，深化品牌协同推广，放大业务协同效应；进一步优化经销商结构与产品结构，巩固优势产品与优势区域市场地位，加速渠道下沉与空白市场开拓，持续推进新品上市与市场放量；顺应新零售发展趋势，深化抖音、天猫、视频号、小红书等新媒体矩阵运营，强化内容营销与精准触达，提升品牌影响力与营销转化效率；同时完善全渠道布局，拓展餐饮、预制菜等B端客户，实现C端与B端业务协同增长，全面提升销售业绩与市场份额，推动公司高质量发展。

3、公司面对的主要风险及应对措施

（1）公司面对的主要风险

①主要原材料价格波动风险

公司主要原材料价格受自然环境、供求状况、物流成本、通胀、政府规定与政策等因素影响，价格行情呈现不规律的变化，如果未来主要原材料价格产生大幅波动，而公司不能适时采取有效措施，将可能会影响公司产品的市场竞争力，并对公司的经营业绩产生不利影响。

②市场竞争风险

目前，国内调味品生产企业规模大小不等，水平良莠不齐，行业集中度相对较低。虽然公司在营销渠道、技术装备、产品质量等方面具有较大的优势，但由于国内调味品巨大的消费市场和较高盈利水平，可能会吸引新的竞争对手进入，从而对原有市场产生一定冲击，使公司面临市场竞争风险。

③新品开发风险

作为国内鸡粉、鸡精行业领先企业之一，公司已建立了较为完善的技术研发体系，拥有优秀的研发管理团队，具有较强的自主研发能力和创新能力，能够不断开发新产品以顺应行业发展趋势、消费者品味及喜好趋势的变化，但是如果公司未来研发的新产品不能按计划实现规模化生产或市场、客户需求出现重大不利变化导致不能产生预期收益，则可能导致公司无法收回开发、生产及市场营销成本，对公司未来业绩造成不利影响。

④质量控制风险

近年来，我国政府部门不断加强对食品安全的监管措施，规范食品加工企业的生产经营行为，保障消费者利益。虽然公司已经建立了质量控制体系，并对质量控制体系加以严格执行，但是影响食品安全的因素较多，采购、运输、生产、储存和销售过程中均可能产生涉及食品安全的随机因素，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因发生产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能影响公司的信誉和公司产品的销售，因此，公司存在由于产品质量安全控制出现失误而带来的潜在经营风险。

⑤委托生产风险

为了抢占市场先机，快速响应市场需求，提高产品供应能力，丰富公司产品品种，降低公司整体运营成本，公司充分利用行业资源和优势，将自身研发或他方研发的产品委托给选定的合作厂家生产。虽然公司制定了相关管理制度，对合作厂家的选择、采购管理、质量控制、技术配方保密等方面进行了严格规定，但如果公司上述管理措施在实际运行过程中未能得到切实有效执行或合作厂家出现配方泄密、产品质量不符合要求、产能不足、价格发生较大变化等情况，将可能会对公司产品的质量、履约的及时性、有效性以及品牌形象、经营业绩等方面造成不利影响。

⑥经营管理风险

面对国内产业结构的调整、居民消费意识和消费习惯的改变，公司紧跟市场形势，转变思想观念，大力推进业务创新，积极探索新型经营模式，公司的转型升级将对组织体系建设、战略决策、风险控制、人才管理等方面提出更高的要求，加大公司运营与管理的难度。如果公司未能及时提高管理水平，持续储备中高端经营和管理人才，有效探索形成契合自身需求的发展模式，将会影响到公司经营效率和市场竞争力，增加公司经营管理风险。

⑦资产减值风险

随着公司规模的扩大和策略的调整，公司固定资产、存货以及应收款项等资产有所增长，若未来发生资产市价大幅下跌且跌幅明显高于因时间推移或正常使用而预计的下跌，或因某些客户经营出现问题导致不能及时回收货款，或公司所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，或市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高从而影响公司计算资产预计未来现金流量现值的折现率等迹象，导致资产可收回金额低于账面价值而形成减值，将可能对公司利润表带来不利影响。

⑧政策风险

随着我国监管部门对食品安全及环境保护的日益重视，我国监管部门可能会不断颁布新的涉及食品安全和环境保护的法律、法规与规章，进一步提高对食品市场准入、食品安全管理体系认证、食品标准及废料、废水处理标准等要求，公司若不能及时采取措施应对政策的变化，将有可能被处以罚款、暂停或关闭不遵守相关政策规定的任何业务，从而对公司生产经营及财务状况造成重大不利影响。

（2）公司采取的应对措施

①公司将加强对原材料市场价格的跟踪分析，实时掌控原材料市场价格走向，制定科学的采购计划，在保证原材料质量和生产需求的基础上，灵活安排原材料采购，合理规避原材料价格波动给公司生产经营带来的风险。

②公司将加大研发投入与建设，增强技术和研发实力，不断改良现有技术和工艺，降低生产成本，并借助不断完善的营销网络，加强市场调研，及时、准确地了解客户需求，持续开发符合客户个性化需求的细分产品，提升产品附加值和市场竞争力。公司还将结合行业市场情况，实时调整营销策略，创新营销模式，提高公司产品的市场渗透能力，争取获得更大的市场份额，从而合理规避市场竞争、新品开发、存货减值等因素给公司带来的风险。

③公司将进一步完善内部治理，加强质量控制体系建设，严格执行质量检测，在采购、生产、储存等各环节设置控制点，确保产品质量符合管理和市场要求，避免出现因产品质量纠纷对公司市场信誉产生负面影响的情形。同时，建立健全委托生产管理制度，明确委托生产业务决策原则和审批程序，确保管理措施切实有效执行；加强对合作厂家的开发和筛选，制定科学的考核机制，确定合格的合作厂家清单；完善委托生产合同条款内容，明确双方权益、义务和违约责任，防范技术配方泄密风险，保证产品供应及时、产品质量和价格稳定，降低委托生产风险。

④公司将根据自身发展战略，整合资源，盘活资产，提高资产使用效率，同时，加大应收款项的催收及预付款项的管理，建立经销商、供应商等级评价体系，对应收款项及预付款项等实施分级审批，加强合同执行情况的实时跟踪，严格控制应收或预付款项风险的发生，强化现金收支管理，确保营运资金安全，从而降低资产减值风险对公司的影响。

⑤公司将加强人才储备，满足公司发展需求，深化组织与流程改革，持续完善管理体系，提高公司管理水平，合理制定战略规划，适应市场新形势变化，增强公司市场竞争力，从而有效适应公司规模迅速扩张以及产业创新发展的需要，提升公司应变能力和持续发展能力，降低公司经营管理风险。

⑥公司将及时了解和掌握国家法律法规政策动态，分析研究政策变化对公司产生的影响，积极应对，提早防范，最大限度地降低政策变化给公司带来的不利影响。

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