财报快递｜中再资环(600217)2025年度营收降逾两成，净利巨亏5.85亿，经营现金流激增2.5倍

4月25日，中再资源环境股份有限公司（600217）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入31.36亿元，同比下降22.07%；归属母公司净利润为-5.85亿元，同比由盈转亏，大幅下降2701.34%；扣非净利润为-5.90亿元，同比下降5381.70%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达12.27亿元，同比激增251.79%。

从业务结构看，公司主营业务为废弃资源综合利用，2025年该业务实现营业收入31.33亿元，同比下降22.08%，营业成本为34.93亿元，毛利率为-11.49%，较上年减少19.37个百分点。收入下降主要系废电拆解专项资金收入减少所致。

公司所属废电处理行业正处于国家补贴政策转轨期。年报指出，通过处理废电获取国家补贴是行业内企业的重要收入来源，但因补贴拨付周期长，行业内企业运营流动资金需求普遍较大。报告期内，受补贴政策调整影响，公司业绩承压明显。

年报显示，中再资环2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是受废电处理补贴政策调整影响，废电拆解专项资金收入减少；二是公司计提了较大规模的资产减值损失，包括存货跌价损失、长期股权投资减值损失、固定资产减值损失及商誉减值损失等，合计达6649.53万元；三是营业成本下降幅度（-5.70%）远小于营业收入下降幅度（-22.07%），导致毛利率大幅下滑。

费用方面，公司2025年度销售费用为882.81万元，同比下降48.70%，主要系职工薪酬及处置费减少；管理费用为1.24亿元，同比下降16.73%，主要系职工薪酬减少；财务费用为7370.06万元，同比下降43.88%，主要系利息支出减少。尽管费用整体下降，但未能抵消收入下滑和资产减值带来的冲击。

风险提示方面，公司应收账款高企问题依然突出。截至2025年末，应收账款余额高达35.78亿元，占总资产比例超过60%。虽然报告期内经营性现金流大幅改善，但公司货币资金为7.01亿元，而短期借款为4.00亿元，一年内到期的非流动负债为1.70亿元，长期借款达20.25亿元，整体债务压力仍存。此外，公司2025年度计提商誉减值2535.38万元，商誉账面价值降至1047.92万元。 由于2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，公司董事会提议2025年度不进行利润分配。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。