科拜尔（920066）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期科拜尔（920066）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    （一）公司主要业务、主要产品及用途情况

    公司是一家专注于高分子复合材料领域，集改性塑料、色母料等产品研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。历经十六年的技术沉淀与市场深耕，公司已构建起以改性塑料为核心、色母料为重要补充的稳固业务格局。

    1.改性塑料

    改性塑料是以通用树脂或工程塑料为基础原料，通过填充、增强、共混等物理及化学改性技术，对材料的力学性能、耐热性、耐老化性、阻燃性能、加工性能等进行优化提升，使其满足下游产品在结构强度、安全环保、外观质感等方面的使用要求。

    公司改性塑料产品以改性聚丙烯（PP）、改性聚苯乙烯（PS）、改性丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）、塑料合金等为主，具备高强度、高韧性、低收缩、低VOC、低气味、耐候抗老化、耐腐蚀、阻燃环保、尺寸稳定性好等特点，尤其在家电外壳、结构部件、内胆材料等领域形成明显技术优势，可有效替代同类进口材料。

    2.色母料

    色母料是由超常量颜料或染料均匀分散于载体树脂中制成的颗粒状着色剂，具有着色力强、分散性好、使用清洁环保、配色稳定等优点，是高分子材料领域重要的功能着色与功能改性材料。

    公司色母料产品不仅具备着色均匀、耐迁移、耐候性好、批次稳定性高等核心优势，同时可集成抗菌防霉、抗静电、抗老化、增亮、增韧等功能，实现“着色+功能”一体化解决方案。产品适配高端家

    电外观件、内饰件及精密结构件，能够满足下游客户对色彩一致性、环保安全性及功能品质的严苛要求。

    3.公司产品特色

    （1）定制化程度高，贴近下游应用需求

    公司以客户需求为导向，针对家电、汽车、日用消费品、工业自动化设备等不同应用场景开发专用材料，实现材料性能与终端产品高度匹配，形成差异化竞争优势。

    （2）环保与安全性能突出

    产品严格符合国内外环保标准，重点发展生物基、低VOC、低气味、无卤阻燃、无重金属等环保型材料，满足家电及汽车行业绿色低碳发展趋势。

    （3）性能稳定，品质一致性强

    通过稳定的配方体系、精细化生产控制及全流程质量管控，保证产品在力学性能、耐候性、着色效果、加工流动性等方面持续稳定，适配自动化、规模化生产。

    （4）功能集成化水平高

    公司在传统改性、着色基础上，进一步实现阻燃、增韧、抗菌、耐刮擦、高光免喷涂等多功能复合，提升产品附加值，助力客户简化工艺、降低综合成本。

    4.公司产品应用

    公司产品性能优异，应用场景不断拓展。核心产品在家电领域得到广泛应用，同时也在旅行箱、水壶水杯、婴儿用品、汽车轻量化部件以及工业自动化设备等领域实现了突破并形成小批量销售。凭借稳定的产品质量、持续的创新能力和高效的客户服务，公司已成为四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等众多知名企业的合格供应商，在行业内树立了良好的品牌形象。

    （二）公司主要荣誉与资质

    经过十余年的行业深耕，公司在高分子复合材料领域尤其是家电用改性塑料细分领域已形成一定的行业地位和市场影响力，先后获评国家高新技术企业、第二批国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省“专精特新”中小企业、安徽省三重一创高成长企业、安徽省新材料产业高成长性企业、安徽省制造业单项冠军培育企业、安徽省商标品牌示范企业、安徽省制造业企业亩均效益领跑者等多项荣誉称号，综合实力位居行业前列。

    在行业资质与平台建设方面，公司已建成安徽省企业技术中心，技术创新成果获评安徽省专利优秀奖、“创客中国“安徽企业组二等奖，“创响中国”安徽省三等奖、安徽创新企业100强绿色低碳创新奖、安徽省科技成果创新奖等多项荣誉，同时获得安徽省首批次新材料认定、安徽省新产品认定、安徽工业精品认定等多项产品资质认证，行业认可度较高。公司积极响应国家高质量发展战略，高度关注质量保障，已通过ISO9001、IS014001、IS045001管理体系认证、汽车行业质量管理体系IATF16949:2016认证、全球回收标准GRS认证、安全生产标准化三级企业认证等。

    （三）公司的经营模式

    1、盈利模式

    公司作为专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，始终坚持自主研发、持续创新的发展道路，通过多年的技术积累和行业经验，掌握了各类产品的配方设计和生产工艺，能够根据客户的需求，结合丰富的配方设计经验快速提供解决方案。同时公司还结合行业技术发展趋势，通过持续的研发投入、应用落地和客户开拓，实现产品销售以获取经济效益。

    2、销售模式

    公司产品的销售方式为直销模式。公司销售中心负责产品销售，主要通过直接与客户联络、洽谈、招投标等方式获取订单。对于部分采用“零库存”管理模式的客户，公司采用寄售模式向其销售产品，即将所需产品寄放在寄售客户指定地点，与客户就实际使用量进行对账并结算。

    3、采购模式

    公司采用“订单式采购和备货式采购”相结合的模式，营运部根据客户订单所需的原材料数量结合库存及到货周期等情况制定相应的采购计划，同时根据历史交易情况对于使用较多的原材料设置安全库存，以及时满足生产需要。公司采购的主要原材料为合成树脂、各类辅料及助剂等，合成树脂包括PP、PS、ABS及其他树脂，辅料及助剂包括增容剂、颜料、功能助剂等，均为市场价格透明的基础大宗原材料，采购价格随行就市。

    4、生产模式

    由于改性塑料和色母料的产品涉及的材料种类较为丰富，应用领域亦较为广泛，不同应用领域、不同客户对于产品的需求也存在差异，公司会采用不同的产品配方以满足客户的需求，因此公司产品定制化程度较高。公司根据下游客户的订单采用“以销定产”的生产模式。

    公司生产由制造中心负责，制造中心根据销售中心下发的订单信息组织生产，生成排产计划，由生产车间按照计划安排生产。为保障稳定供应并提高生产效率，对于部分订单量较大、需求较为稳定的长期客户，公司销售中心会根据在手销售订单以及历史订单情况进行订单预测，并由制造中心安排生产提前备货，生产过程严格按照公司相关制度执行。公司品质部对产品性能、外观等进行抽检，以保证产品的质量。

    5、研发模式

    公司的产品研发工作由技术中心负责，主导研发立项、可研论证、配方设计、工艺改进、样品试制和产品验证等工作。公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路。一方面，公司根据客户的需求和反馈，对新产品不断进行改进，及时调整配方设计方案；另一方面，公司高度重视研发预研工作，根据多年的行业经验，深入了解市场发展趋势，并与客户紧密配合，通过对市场痛点的分析开发新产品，能更好地满足客户需求。

    报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

     (一)经营计划

    报告期内，受下游家电行业国内外市场双承压影响，公司全年营收水平相较于上期基本持平。然而，受市场竞争加剧导致产品售价下降、部分募投项目转固及公司持续加大研发投入和人才引进力度等方面的综合影响，报告期内利润水平较上期出现了较大幅度的下降。公司在行业整体承压的外部环境下，坚持稳健经营、提质增效，公司积极优化产品结构、强化内部管理，持续加大技术研发与人才队伍建设投入，公司经营整体保持稳定。

    报告期内，公司实现营业收入45,416.36万元，较上年同期增长0.09%；实现归属于上市公司股东的净利润2,828.89万元，较上年同期下降41.70%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,685.08万元，较上年同期下降35.29%。

    2025年，公司围绕“经营提质、管理提效、创新提速”的核心目标，全面推进各项经营管理工作，重点开展了以下几方面工作，取得了阶段性成效。

    1、深耕主业，巩固市场优势

    2025年，公司立足家电核心市场，深化与现有龙头客户的合作，针对智能家居升级趋势，推广免喷涂仿金属材料、食品级抗菌材料、无卤阻燃材料、生物基环保材料、增韧色母等适配绿色健康、低碳环保需求的改性塑料产品，提升产品附加值；加大汽车零部件领域拓展力度，组建汽车材料销售团队，重点推进低收缩、高表观、高耐候等汽车内饰、外饰材料的市场推广，成功获得车企配套模塑厂试料机会，向汽车领域业务突破更进一步；同时拓展日用消费品、工业自动化设备领域客户，丰富市场布局，降低单一行业依赖。公司也顺利获得GRS全球回收标准认证，标志着公司在绿色低碳、可持续发展方面迈出重要一步，进一步提升了产品的市场竞争力。

    2、聚焦创新，赋能业务发展

    持续加大研发资金投入，重点投入高端改性塑料、功能色母料、汽车用新材料、再生材料等领域的技术研发和产业化转化，为技术创新提供了充足保障；同时完善研发团队建设，形成了一支结构合理、专业能力较强的研发队伍。2025年，公司聚焦行业痛点和市场需求，持续推进技术创新，全年新增授权专利9项，其中发明专利4项、实用新型专利5项，累计拥有专利24项，其中发明专利16项，占比达67%；产品与技术方面，CPP材料获评2025年度安徽工业精品，新增透明抗冲级PMMA-SAN合金材料、冰箱内胆用挤板吸塑级CABS合金材料2项安徽省新产品，丰富了公司高端产品矩阵；公司自主研发的低收缩高光泽耐温型聚丙烯复合材料（LPP）经科技成果鉴定，达到国际先进技术水平，进一步巩固了公司在核心技术领域的领先地位，为后续产品升级和市场拓展奠定了坚实基础。

    3、降本增效，强化运营管理

    报告期内，公司结合自身实际情况推动精细生产管理，严控成本消耗，深挖降本潜力，不断优化业务流程、整合资源配置，进行工艺技术优化、设备改造，有效支撑减损降本、提质增效；公司持续完善法人治理结构，贯彻合规经营、严控风险意识，通过修订完善各项管理制度，搭建流程化、制度化工作体系，确保经营管理工作有章可循，有效提升公司规范运作水平、防范生产经营风险。

    4、借力资本，募投项目稳步推进

    报告期内，公司有序推进募投项目进度，其中“年产5万吨高分子功能复合材料项目”厂房建设已完成，产线按照产能需求分阶段到位，部分产线已顺利投产，将逐步突破产能不足的瓶颈。同时为落实精益制造的发展要求，项目新上产线为先进自动化物料处理与生产设备，实现了生产环节的智能化与数字化升级，促使生产方式向精益化转变，从而提高产品品质和生产效率，为公司未来的市场开拓和利润增长提供坚实保障。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    2025年，公司所处的改性塑料、色母料新材料行业呈现技术高端化、应用多元化、绿色低碳化、竞争格局优化四大核心趋势，行业整体处于结构性升级与高质量发展阶段：

    一、技术升级：高性能、功能化、复合化成为主流

    行业由通用材料向高性能、多功能、定制化加速转型。改性塑料持续向高强度、耐高温、耐腐蚀、轻量化、耐候、阻燃、低VOC方向升级，适配家电、汽车、电子电气的严苛要求。色母料从单一着色向“着色+功能”一体化发展，抗菌、抗静电、导热、耐老化等功能母料占比快速提升。纳米分散、分子改性、复合增强等技术成为核心壁垒，推动行业从价格竞争转向技术与品质竞争。

    二、应用拓展：传统家电稳基，新兴领域打开增量

    下游结构持续优化：

    家电领域：以旧换新、消费升级带动高端、环保、低气味、耐腐蚀、耐老化材料需求，冰箱、洗衣机、空调等核心部件对材料稳定性与一致性要求更高。

    新能源汽车、轻量化零部件：成为重要增量，改性塑料用于电池包、充电桩、内饰结构件，需求侧重轻量化、阻燃、高强度、耐化学。

    电子电气、日用消费品：同步向安全环保、高稳定、多功能升级。

    三、绿色发展：低碳、循环、可降解成政策与市场共识

    全球环保趋严、“双碳”目标下，行业全面推进绿色制造、再生循环、生物基/可降解材料应用。低VOC、无重金属、环保载体、再生料改性成为标配。循环经济推动塑料回收—改性—再利用产业链成熟，节能降耗、清洁生产、数字化管控成为企业合规与竞争力关键。

    四、竞争格局：集中度提升，国产替代加速

    行业分化加剧：低端同质化竞争激烈，高端功能化、专用料市场由技术领先企业主导。国内头部企业依托研发、成本、服务、快速响应优势，在家电、汽车中端及部分高端领域加速进口替代。专精特新、技术壁垒、客户深度绑定、规模化与精细化管理成为胜出关键。

    五、总结与展望

    新材料产业作为国家战略性新兴产业，长期成长确定性强。短期受宏观与竞争影响盈利承压；中长期看，技术升级、国产替代、绿色转型、新兴应用将持续驱动行业高质量发展。公司将紧抓趋势，强化高性能改性塑料、功能色母料研发与产能布局，巩固在家电领域优势，拓展汽车等新领域，提升核心竞争力与可持续发展能力。

    (二)公司发展战略

    面对新材料行业结构性升级与高质量发展的关键机遇期，公司将坚守“技术立企、深耕主业、绿色创新、多元拓展”的核心战略，以高性能改性塑料与功能色母料为核心，巩固家电领域优势地位，突破汽车等新兴市场，布局绿色低碳材料，通过技术创新、产能扩张、精益管理、市场深耕四轮驱动，实现规模与效益同步提升，致力于成为国内领先的高分子功能材料解决方案提供商。

    (三)经营计划或目标

    2026年，面对改性塑料、色母料行业高端化、功能化、绿色低碳化、国产替代加速的发展趋势，公司坚持以技术创新为核心驱动，深耕高分子功能材料主业，持续优化产品结构、拓展应用领域、提升经营质量，以家电领域为稳固基本盘，以新能源汽车、电子电气等领域为重要增长点，通过产品升级、产能提升、精益管理和市场拓展，实现规模与效益同步增长，增强核心竞争力与可持续发展能力。

    1、深化市场拓展，优化业务结构

    一是巩固家电领域优势地位，深化与核心客户的合作，针对家电以旧换新政策扩容、智能家居升级等趋势，推出更多适配低碳、环保、智能需求的高端改性塑料和色母料产品，提升产品附加值；拓展新兴家电客户，扩大市场覆盖面，确保家电领域业务稳步增长。

    二是加速汽车领域布局，加大汽车用新材料的市场推广力度，重点推进低气味抗菌、良外观高耐候、轻量化等汽车内饰、外饰材料的产业化，力争进入更多车企一级供应商供应链；组建专业的汽车材料技术服务团队，为客户提供定制化解决方案，提升客户粘性。

    三是拓展多元应用领域，重点布局生物基材料、智能家电配套材料等新兴领域，探索产品在新能源、工业机器人等领域的应用，丰富业务结构，降低单一行业依赖。

    四是优化销售管理，完善销售考核机制，加强销售团队建设，提升销售团队的专业能力和市场开拓能力；加强回款管理，降低应收账款风险；建立市场需求预测机制，及时响应市场变化，提升市场应变能力。

    2、强化研发创新，提升核心竞争力

    一是加大研发投入，重点投入汽车用高端改性塑料、PCR再生材料、无卤阻燃高端材料等领域的研发，缩短研发周期、降低研发成本，提升研发效率；加强产学研协同创新，深化与高校、科研院所的合作，联合开展核心技术攻关，加速技术成果转化。

    二是聚焦核心技术突破，重点推进耐油耐腐蚀材料升级、汽车轻量化材料研发、PCR再生材料规模化应用等关键技术攻关，力争在高端改性塑料领域实现更多进口替代，提升产品核心竞争力；完善研发体系，优化研发项目管理机制，加强中试环节建设，提升技术成果转化效率。

    三是加强研发团队建设，加大高端研发人才的引进力度，重点引进汽车材料等领域的核心研发人才；完善内部人才培养体系，加强研发人员的专业培训和技能提升，打造一支高素质、专业化的研发团队；建立研发激励机制，对核心研发人员给予股权、绩效奖励等，激发研发人员的创新积极性。

    3、优化生产管理，提升产能与质量效益

    一是推进产能升级，加快募投项目建设进度，完成剩余生产线升级改造，满足市场增长需求；优化生产布局，合理调配生产资源，提高设备利用率和生产效率，确保产能充分释放。

    二是强化质量管控，进一步完善质量管理体系，加强全流程质量监控，优化质量检测流程和标准，提升产品质量稳定性；建立质量改进机制，针对产品质量问题及时进行排查和整改，降低客户投诉率，提升产品市场认可度；加强原材料质量管控，严格筛选供应商，确保原材料质量符合要求。

    三是推进成本管控精细化，优化生产工艺，降低生产能耗和物料损耗；优化采购管理，扩大集中采购规模，与核心供应商签订长期战略合作协议，降低采购成本；加强生产过程管控，杜绝浪费，提升成本管控的精细化水平。

    4、完善内部管理，提升运营效率

    一是优化组织架构，根据业务发展需求，进一步明确各部门职责分工，加强部门协同配合，提升运营效率；完善管理制度和流程，优化决策机制，提高决策效率和科学性，确保公司各项工作有序推进。

    二是加强人才队伍建设，坚持“引才、育才、留才”相结合，加大高端管理人才、技术人才、销售人才的引进力度，优化人才队伍结构；完善薪酬福利体系和激励机制，优化绩效考核方案，激发员工工作积极性和主动性；加强员工培训，提升员工专业能力和综合素质，打造一支高素质、专业化的员工队伍。

    三是强化财务管理，严格执行财务管理制度，加强资金管控和成本核算，合理安排资金使用，提高资金使用效率；加强预算管理，严格控制各项费用支出，确保预算执行到位；优化资产结构，保持财务状况健康稳定。

     (四)不确定性因素

    公司所处行业受到宏观经济环境、国家产业政策、下游市场需求、行业竞争格局等多方面因素影响。公司未来发展可能面临经济增速放缓、终端市场需求不振、公司新产品及新技术开发不及预期等带来的不确定影响。

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