财报快递｜金冠电气(688517)2025年度增收不增利，净利下滑超一成，经营现金流明显滑坡

4月24日，金冠电气股份有限公司（688517）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.30亿元，同比增长11.04%；归属母公司净利润8084.50万元，同比下降11.28%；扣非归母净利润7255.28万元，同比下降11.84%；经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，同比下降18.60%。加权平均净资产收益率（ROE）为9.90%，较上年减少1.46个百分点。

公司是一家专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技术企业，核心产品包括金属氧化物避雷器、智能高压开关柜、一二次融合环网柜（箱）和一二次融合柱上开关等，主要服务于坚强智能电网建设。2021年以来，公司依托多年的智能配电设备研发经验，开展新能源汽车充电桩和电化学储能设备与系统产品的研发、生产和销售业务。

从业务结构看，公司2025年营业收入增长主要系报告期避雷器、充电桩、电阻片产品收入较同期增加所致。公司表示，“十五五”规划为电力行业发展明确方向，未来五年，我国电网投资规模将显著扩大。公司将持续聚焦主营业务，通过技术创新与市场拓展，全面提升核心竞争力。

年报显示，金冠电气2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是营业成本增速高于营收增速，导致毛利率承压；二是期间费用增长较快，特别是财务费用大幅增加；三是研发投入占营业收入的比例下降，从上年同期的5.37%降至3.64%，减少了1.73个百分点。

费用方面，年报显示，金冠电气2025年度销售费用为2924.84万元，同比增长19.16%，主要系职工薪酬、业务招待费、投标费用、交通差旅费增加所致；管理费用为5151.79万元，同比增长8.73%，主要系职工薪酬、折旧及摊销费用增加所致；财务费用为135.25万元，同比大幅增长514.74%，主要系报告期利息费用增加和利息收入减少所致。

值得注意的是，公司2025年度经营活动产生的现金流量净额同比下降18.60%至1.43亿元。年报解释称，主要系报告期采购付款、付现费用增加所致。此外，公司存货期末余额为7784.89万元，较期初下降22.01%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.90元（含税），合计拟派发现金红利6588.25万元，占2025年度归属于上市公司股东的净利润比例为81.49%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。