广和通（00638.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广和通（00638.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

(一) 公司主营业务及产品概况
      公司自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展,在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力,是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品与方案提供商。公司在物联网产业链中处于网络层,并涉及与感知层的交叉领域,主要从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务。
      公司以无线通信与人工智能为技术底座,提供软硬件一体、赋能行业应用的全栈式解决方案。公司的模组产品包括数传模组、智能模组及AI模组。同时,公司以模组产品为基础,结合对下游应用场景的深刻理解,向客户提供定制化解决方案,包括端侧AI解决方案、机器人解决方案及其他解决方案。公司模组产品及解决方案广泛应用于汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等数智化升级的行业。近两年,公司主营业务未发生重大变化。
      (二) 公司主要经营模式
      1、 采购模式
      公司结合订单情况、安全库存、研发产品、市场开拓等综合因素组织实施采购,采购渠道包括直接向原厂供应商购买和向供应商的经销商购买。公司已建立严格的采购过程控制制度,包括供应商的选择和评估、采购物料的质量控制等。对于供应商的管理,严格按照《供应商开发管理程序》执行;而《零星采购管理程序》、《批量采购管理程序》则分别对两类物料的采购过程进行规定:(1)零星采购由营销中心、研发中心、质量管理部、供应链中心等部门在有需求的情况下提交请购单或物料需求单;采购部门接收经审批的需求单,按照规定确定供应商并进行采购工作;零星采购产品需经质量管理部或需求部门检验合格方可入库;(2)批量采购由订单与计划部提供物料需求计划,采购部依据详细需求计划进行采购工作,材料入库前由质量管理部进行检验,合格的物料入库并管理,不合格的物料则由采购部与质量管理部协商进行处理。公司采购的原材料(主要为基带芯片、射频芯片、存储芯片)供应商主要为原厂高通以及经销商品佳、湘海电子、南基、世平等,其物流中心地处香港。公司向其采购原材料的主要交货地为香港,交货后再委托供应链公司报关进口。
      2、 生产模式
      为了专注于产品研发与市场开拓,公司产品的生产采用委外加工和自主生产两种方式进行,自主生产目前采用对外租赁产线的方式进行。无线通信模块是终端设备接入物联网的核心部件之一,决定信息传输质量的稳定性与可靠性,因此公司长期委托比亚迪、美晨、海格等实力雄厚的厂商进行生产加工,并逐步增加自有产线租赁自营制造模式和自有制造基地建设。
      3、 销售模式
      公司业务主要包括无线通信模和解决方案业务等,主要应用于汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等数智化升级的行业。
      公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。公司已在国内形成华南、华东、华北和西南四大业务区域,并分别在北京、南京、杭州、福州、上海、广州、成都等地设立分公司或办事处,专门负责各自区域的销售管理,并为客户提供技术服务支持。海外市场,公司已在中国香港、中国台湾、美国、德国、法国、韩国等地设立子公司或办事处,负责海外市场拓展业务,业务覆盖海外主要国家和地区。
      公司掌握并管理重要客户资源,能够及时获取客户的需求和反馈信息,与客户建立并保持稳定的关系,确保了收入的稳定性。在维持与原有客户关系稳定的同时,公司还不断扩展新客户、新行业,使得公司销售收入能稳步增长。
      (三) 主要业绩驱动因素
      报告期内,公司实现营业收入人民币6,987,612,096.68元,同比下降14.67%,剔除锐凌无线车载前装无线通信模组业务的影响,营业收入同比增长0.24%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币347,040,640.51元,同比下降48.05%,剔除锐凌无线车载前装无线通信模组业务的影响,归属于上市公司股东的净利润同比下降16.23%。报告期内,公司收入总体保持平稳,其中智慧家庭和智慧零售业务收入保持较好的增长,消费电子和汽车电子业务收入有所下降。报告期内,公司大力发展‘通信+计算’的综合解决方案、端侧AI、机器人等业务,智能模组、解决方案业务的收入占比持续提升,业绩变化的主要因素为:
      1、 持续坚持研发投入提升核心竞争力
      报告期内,公司持续坚持自主研发,持续优化和丰富产品线,不断完善在AI、边缘算力、智能机器人等新兴领域的部署,公司研发投入人民币5.09亿元占公司营业收入的7.28%;截至2025年末,公司有效授权发明专利389项,实用新型专利165项,软件着作权199项,主要涉及系统更新、射频技术、数据传输、系统测试、硬件设计等蜂窝无线通信模组及其应用的相关技术,充分发挥了知识产权优势,形成持续创新机制,提升公司的核心竞争力。
      2、 不断优化和丰富产品矩阵
      报告期内,公司持续聚焦物联网垂直行业,发布多款新产品及解决方案,丰富产品矩阵满足全球不同的客户、市场区域的物联网需求。
      公司发布基于高通调制解调器及射频方案的小尺寸Cat.M模组MQ771-GL并已进入工程送样阶段;发布同时支持GPS与NavIC等多模双频定位技术的Cat.1bis模组L610-IN;发布基于MediaTekT930平台的5G模组FG390系列;发布基于最新一代高通5G调制解调器及射频系统的模组及解决方案;推出覆盖1T~50T的全矩阵AI模组及解决方案‘星云’系列。深圳市广通远驰软件有限公司(以下简称‘广通远驰’)发布新一代R17车规级5G通信模组AN970系列产品;发布高算力5GAI智能网联座舱模组AN762S和AN782S系列产品,使AI智能座舱有新的解决方案;广和通与欧菲光共研共创,首发ToF+双目感知定位模块。
      公司发布FibocomAIStack端侧AI解决方案,赋智千行百业端侧应用;推出多功能AI红外相机解决方案;推出AI玩具大模型解决方案;发布QuickTasteAI智能解决方案;发布全新低功耗Tracker解决方案;发布融合5G通信与AI语音技术的5GAIMiFi解决方案;发布新一代AI语音智能体FiboVista并率先应用于车联网;发布公司自主研发的语音识别大模型FiboASR;发布新一代具身智能开发平台Fibot;发布自主研发的端侧情感对话大模型FiboEmo-LLM;自主研发端侧目标检测模型FiboDet,面向工业、交通、零售等多个行业提供高性能、低功耗、高性价比的视觉检测解决方案;发布家庭智享融合CPE解决方案;推出基于联发科技MediaTekT930的5GFWA系列解决方案;发布全新升级的MagiCore2.0并已率先进入客户送样阶段;发布AIDongle解决方案,为个人PC、NAS等设备提供移动AI算力支持。
      3、 加强与行业生态合作伙伴的紧密合作
      公司加强与行业生态合作伙伴的紧密合作:面向更广泛的行业端侧AI应用,积极推动众多优质大模型在AI模组及解决方案部署,赋能更广泛的物联网设备实现AI化;携手合作伙伴组织、参与行业研讨会,推动‘IP+AI应用’深度融合,为AI玩具产业高质量发展注入新动能;推动与细分领域头部企业战略合作,与行业伙伴共研共创,优化产品性能、加速新产品创新发展。广通远驰基于高通平台与行业生态合作伙伴的合作紧密,聚焦芯片技术平台的创新和快速落地,在5G使用场景、平台性能挖掘、软件平台化、软件功能创新等方面紧密合作,共同打造智能网联SIP应用的新高度;AI大模型方面,联合产业合作伙伴并结合公司在AIAgent和AI在AIOT上的积累,将AI大模型应用引到5G和智能座舱SIP,在5G信号优化、AI多模态应用场景等解决方案方面初见成效,加速智能汽车数字化发展,推动汽车产业降本增效。
      4、 提高市场拓展广度和深度,构建全球营销体系
      报告期内公司持续对重点行业投入资源进行深度拓展,在智慧家庭的FWA和智慧零售以及国内IoT等垂直行业等多领域获得较好的市场成效,在端侧AI和具身智能行业应用持续探索。公司加强营销组织建设,不断完善覆盖全球的营销管理体系,面向通信人打造从技术到产品、从产品到行业应用的全链深度直播分享节目,专注于加快无线通信模组在IoT市场更广泛的落地应用,系统性建设了面向端侧AI和具身智能行业的销售能力;此外,公司频频亮相全球重要物联网与通信大会,探讨各产业发展趋势,5G+AI促进产业高质量发展,公司积极开展各项市场推广活动,与行业伙伴携手举办技术开放日活动,并通过公司官方网站及微信公众号加强公司产品宣传,取得了良好的市场反响。

业务展望：

展望未来,公司将坚守长期主义,锚定通信、端侧AI(含机器人)、智能汽车三大核心赛道,持续为全球客户提供高价值解决方案。公司坚持以客户为中心,深耕技术创新与产品突破,全面深化AI技术全栈布局,稳步加大全球市场开拓,持续优化内控治理与内部协同效率,不断夯实核心竞争优势,以‘内功修炼+系统创新’双轮驱动,实现高质量、可持续的业绩增长。重点方面如下:
      1、继续深耕无线通信领域,强化市场领先地位
      全球无线通信模组在人工智能驱动、持续数字化转型以及5GRedCap等新一代无线通信模组不断普及的背景下,市场规模仍将持续增长。作为全球领先的无线通信模组提供商,公司将顺应行业趋势,继续研究5GRedCap、卫星通信、车路协同等前沿技术,并与电信运营商、芯片供应商和下游客户紧密合作,促进新技术生态系统的发展。公司亦计划对现有技术进行迭代升级,以进一步提升产品性能、降低功耗,让公司能够为汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等众多领域客户提供更具有性价比及安全可靠的无线通信模组产品,强化在无线通信模组领域的领先地位。
      2、加大端侧AI和机器人投入,抓住万物智联趋势下带来的发展机遇
      全在万物智联和AI发展趋势下,公司已推出AI模组、端侧AI及割草机器人解决方案、具身智能机器人开发平台Fibot、RTK视觉融合定位解决方案等产品。未来,会加大端侧AI与机器人领域的研发,提升竞争力。端侧AI上,优化架构和使能平台,用一站式工具链完成模型系列操作及跨平台推理。开发细分场景AI模型与智能体,集成到模组与云平台,拓展智能终端应用,打造云侧AI平台,为智能硬件供‘大脑’服务。机器人领域,依托核心技术开发低速智能机器人方案,推出各类场景的机器人解决方案。加大具身机器人研发,研究关键模型与算法,开发通用智能系统,构建‘感知-决策-执行’生态,推出多场景具身机器人。同时开发AI算力一体机,借强化学习实现数据协同,升级算法,打造‘机器人本体+AI一体机+行业云平台’生态。
      3、聚焦智能汽车领域,构筑核心竞争优势
      智能网联汽车是全球汽车产业转型升级的核心方向,行业渗透率持续提升、高阶智驾加速落地,发展空间广阔。展望未来,公司将持续深耕智能汽车核心赛道,依托车规级通信技术、AI全栈能力及全球化车载平台优势,聚焦5G、C-V2X、智能座舱,深化国内外头部车企及Tier1客户合作,不断提升产品单车价值量与市场份额,助力软件定义汽车与智能驾驶演进,将智能汽车打造为公司长期增长的核心引擎。
      4、持续深化全链条全球化布局
      公司始终坚持全球化发展战略,目前已建立辐射逾30个国家和地区的销售体系,与多家世界500强企业深度合作。未来我们将继续依托在美国、法国、德国、印度等国家设立的分支机构,持续打造以当地员工为主、适应当地文化的销售服务团队,进一步扩大全球化销售网络。此外,在生产布局上,除了在境内建设自有生产基地外,我们将进一步依托EMS代工供应链,不断向南美、东南亚、南亚等地区加速拓展,构建海外产能,提升海外交付能力,形成具备灵活供应能力的全球制造布局。未来,我们还将在海外布局研发中心,引入全球顶尖人才,针对全球市场和客户开展本地化创新研发,满足全球各市场区域及客户需求。通过构建覆盖研发、生产及销售的全链条国际化布局,我们持续为全球一流客户提供高附加值的产品与解决方案,以抓住全球巨大的增长机遇。
      5、持续加强组织能力建设,提升管理和运营效率
      高效地管理和运营效率是我们在业务拓展中持续取得成功的关键因素,而效率取决于强大的组织建设体系和富有活力的管理干部团队。未来,我们将以‘人才筑基、文化聚力、机制赋能’为内核,进一步优化组织与人才培养机制,建立长效激励体系,为可持续发展注入强劲动能。此外,我们将持续推进管理系统化、流程化、数字化、智能化的发展战略,打通研发、销售、供应链、财务、人力资源等全流程数据链,实现现金流、产品流以及信息流的全流程可视化。我们还将利用自身领先的AI技术,为生产经营与管理决策进行AI赋能,提升管理和运营效率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。