多点数智（02586.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期多点数智（02586.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年全年业绩摘要
      数字经济与消费转型深度融合背景下,人工智能(「AI」)已成为激活消费增长、重构零售行业竞争格局的核心驱动力,其发展既精准契合国家政策导向,更以全场景赋能的能力渗透零售全产业链,成为提振内需、推动行业高质量发展的关键抓手,持续重塑零售「人、货、场」底层逻辑,催生业态革新与效率革命,为行业注入长期增长动能,引领零售行业向精细化、智能化、生态化方向升级。
      2025年,本集团以AI技术为核心驱动力实现高质量增长。于报告年度内,本集团经营业绩表现亮眼:总收入同比增长19.8%至人民币2,226.8百万元,净利润人民币127.1百万元。在保持收入持续稳健增长的同时,本集团持续优化运营效率,财务基本面显着改善,为未来长期可持续发展奠定了坚实根基。本集团以AI技术为核心引擎,全面推进产品升级创新与商业化落地。于报告年度内,本集团AI业务收入录得人民币64.4百万元,成为集团增长引擎之一,亦表明本集团始终坚守用科技推动零售行业进步,让零售商决策智能化、增长自动化的发展理念。自2025年初启动的以AI优品为核心的AI新质零售转型业务,成功助力多家零售商完成转型,助力零售企业实现决策范式转型:由个人经验主导,升级为数据科学赋能、AI智能驱动的科学决策体系,从粗放式规模扩张,转向可持续的高质量发展,同时亦为本集团积累了更多的行业实践经验,为大力发展AI奠定坚实基础。依托多年服务标杆零售商沉淀的深度业务洞察与行业信任,本集团已具备为零售商提供从底层Dmall系统到上层AI应用的一体化全栈生态解决方案的综合能力。
      于报告年度内,本集团聚焦零售商核心关切的商品管理及门店管理,落地十大AI应用,实现精准赋能,包括AI优品、AI鲜算、AI定价、AI调度、AI防损、AI值守、AI慧眸、AI补货、AI客服、AI问数。上述应用精准破解选品决策、加工量预估、物流调度、现场管控等全链条行业痛点,助力合作零售商实现库存周转优化、收入与盈利双增、运营效率跃升等多维度价值提升,全面推动零售全场景向精细化、智能化方向升级。同时,本集团坚持「功能为体、智能为翼、安全为甲」的产品发展理念,完成透明采购、数字品控、全域运营、轻松财务、敏捷物流在内的五大功能升级。
      技术合作方面,本集团与微软、字节、阿里等国内外头部大模型厂商建立深度合作关系,并与豆包、通义千问等产品积极探索应用层AI产品联合开发。火山引擎联手本集团成立了零售大模型生态联盟,该联盟由火山引擎发起、本集团提供技术支援,通过融合先进的大模型、AI能力以及大消费应用场景,共同推动零售行业的智能化升级。于报告年度内,本集团依托零售场景的AI技术创新实践,斩获多项重磅荣誉,包括世界经济论坛发起的MINDS2025奖项、《哈佛商业评论》授予的评委会大奖,并成功入选《2025年度中国零售数字化及新技术应用创新案例》。
      市场拓展方面,本集团坚定践行「中国+海外」和「老客户+新客户」双轮驱动战略,通过与国内外零售龙头建立深度合作、树立标杆项目后深耕区域市场的模式,持续获取大型优质客户。2025年本集团服务客户达593家,标杆客户拓展成效显着:海外市场再添重磅突破,本集团已具备系统性国际化发展能力,成功签约新加坡百年零售标杆Cold Storage Singapore (1983) Pte Ltd(「Cold Storage」);国内市场持续扩容,新纳入上海市糖业烟酒(集团)有限公司(「上海糖酒集团」)、新疆汇嘉时代(股票代码:603101.SH()「新疆汇嘉」)等多家优质客户。老客户合作持续深化,与DFIRetailGroupHoldingsLimited及其附属公司(「DFIRetail Group」)、SM Investments Corporation及其附属公司(「SM集团」)、柒一拾壹(中国)投资有限公司(「711中国」)、广东赛壹便利店有限公司(「广东711」)等老客户持续扩大合作广度与深度。2025年本集团客户净收入留存率108%,连续多周期维持超100%的良性水平,客户粘性与合作价值稳步提升。

业务展望：

展望未来,本集团将始终坚守AI核心战略与国际化发展方向,将AI技术深度融入研发全链路,全力推进零售AI智能体的研发与落地,稳步推进从「零售数字化解决方案提供商」向「零售AI智能体提供商」的战略跃迁,助力零售企业赢在AI时代。产品层面,助力零售商由数智化升级迈向全面AI化;业务层面,由聚焦运营环节降本增效,迈向驱动零售销售收入与经营效益双增长;商业模式层面,由传统收取软件服务费,转向价值共创、收益共享的长效合作机制。本集团致力于推动零售数字化从「工具辅助时代」迈向「智能体决策时代」,通过AI技术直接赋能并提升零售企业核心的「商品力」与「现场力」,助力客户实现可量化、可持续的业绩增长。
      一.AI原生研发推进研发体系升级
      2026年,本集团坚定推进研发体系升级,秉持AI原生研发理念,将AI技术深度融入研发全链路,完成从「AI辅助研发」到「AI主导研发」的范式转变,实现研发综合效率在上年基础上进一步提升。本集团将聚焦AI编程能力升级,明确量化目标,通过一系列关键举措推动AI研发转型落地:
      一是构建AISkills体系,推进存量系统代码向量化,夯实AI自主编程基础,让AI精准理解代码结构、逻辑与业务意图,降低生成幻觉,提升代码规范一致性与复杂业务逻辑准确性;
      二是依托多智能体分工协作,重构传统研发流程,明确各智能体专属职责,打造从需求分析、产品设计、编码实现、自动测试、部署发布到运维监控的端到端全自动研发闭环,推动AI深度主导需求全流程开发,全面提升研发效率、质量与自动化水平;
      三是重塑研发组织架构,在AI编程新范式下,打破产品、开发、测试三大部门串行协作、分段交付的壁垒,重构角色职责,将传统研发流水线升级为人机协同、一体化运行的高效研发单元。强化全员AI研发能力认证,培育兼具业务理解、架构设计与AI工具运用的复合型人才,建立适配人机协同新模式的激励与考核机制,为AI主导研发提供持续人才保障与文化支撑;
      四是建立AI研发质量与效能度量体系,统一AI代码产出、需求交付、质量合规、业务准确性等量化指标,完善AI生成内容的审核、追溯、评估与迭代机制,以数据驱动持续优化AI研发范式,保障AI主导研发高效、稳定、可信运行。
      二.全力推进零售AI智能体的研发与落地
      本集团正全力推进零售AI智能体的研发,深度渗透零售全链路运营场景,最终实现自主决策、闭环管理、持续进化,构建覆盖零售全环节的智能运营体系。在商业模式方面,本集团将采用价值共创、按效果付费的合作模式,将传统软件采购合作升级为风险共担、收益共享、价值共赢的深度伙伴关系。
      商品与门店是决定零售企业长期发展的两大核心要素。短期内,本集团将聚焦零售经营核心。通过「AI商品智能体」与「AI门店智能体」的协同部署,在零售企业内部形成「商品-现场」的敏捷优化闭环,为零售企业客户带来业绩增量,奠定信任基础。通过打造AI商品智能体实现商品运营全流程自动化决策,并通过实时效果监控与动态迭代优化,逐步替代传统人工决策与执行环节。为零售企业提供全维度商品管理能力,覆盖产品组合优化及汰换、全渠道商品寻源、品控管理、动态定价、补货预测、上架陈列、AI视觉巡店、消费者心理洞察等核心场景。通过与行业标杆客户深度共创,本集团持续沉淀行业最佳实践、海量经营数据及资深买手专业经验,形成可自主完成从市场洞察、智能选品到定价执行的全流程决策能力,助力每一家门店实现专家级商品运营。门店端,通过搭建覆盖全场景的视觉感知中枢与智能调度体系,打造具备实时感知、智能分析、主动管理能力的「AI门店智能体」,深度覆盖门店日常运营核心场景,精准解决员工在岗管理、顾客服务需求智能识别、货架陈列稽核、缺货实时监控、客流热力动态分析等关键运营痛点,全面提升门店现场运营效率与服务质量。
      中期来看,本集团将零售AI智能体能力延伸至供应链&物流、总部管理等更多环节,实现零售运营全链路的智能化覆盖,构建完整的「覆盖全链路的零售AI智能体矩阵」。
      长期而言,基于已验证的消费洞察与数据积累,构建「AI+数据」驱动的供应链及商品开发平台,将零售端的确定性需求高效传导至制造端,从效率赋能者升级为生态共建者。
      三.加大境外市场拓展力度
      市场布局层面,本集团将持续聚焦在中国境内市场的深耕,并将加大境外市场的拓展力度,加速全球业务体系化升级,夯实区域布局、拓展全球版图。在中国境内市场,本集团将持续深耕存量客户,同时挖掘潜在的全新客户、优化服务能力,不断提升客户满意度与粘性,以先进的AI技术、优质的产品交付、高效的运营支撑与全周期服务能力,巩固核心竞争力,为全球化拓展奠定坚实基础。在境外市场,本集团将持续强化出海战略,深化标杆案例、补充空白市场,利用先进的AI产品迎合亚太及中东零售企业系统换代、数智化和AI化转型的历史机遇,抢占系统替换先机。在香港、新加坡、菲律宾、印度尼西亚、柬埔寨、马来西亚等地持续赋能合作伙伴,利用强大的标杆案例快速复制,逐步深耕区域,拓宽产品覆盖,做深业务价值;同时在中东等空白市场力争实现零的突破,树立区域标杆。

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