毓恬冠佳（301173）2026年一季报财务分析：营收与利润双降，应收账款压力仍存但现金流改善明显

近期毓恬冠佳（301173）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力

截至2026年一季度末，毓恬冠佳营业总收入为3.69亿元，同比下降21.8%；归母净利润为1801.19万元，同比下降10.85%；扣非净利润为1616.28万元，同比下降16.04%。单季度数据显示，公司收入和盈利水平均出现较大幅度下滑。

毛利率为16.33%，同比减少1.43个百分点；净利率为4.86%，同比增长13.69%。尽管净利率有所提升，但整体盈利能力仍受收入下降影响。三费合计为2866.27万元，占营收比重为7.76%，同比上升12.78%。

资产与偿债状况

本报告期公司应收账款为2.31亿元，较2025年同期的5.69亿元大幅下降59.34%。然而，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达133.72%，显示回款压力依然显著。货币资金为2.81亿元，相比去年同期的3.47亿元减少18.91%。有息负债为2049.94万元，较上年同期的1.31亿元大幅下降84.36%，表明公司债务结构持续优化。

盈利质量与股东回报

每股收益为0.21元，同比下降33.13%；每股净资产为17.63元，同比增长11.2%；每股经营性现金流为1.28元，同比大增98.8%。经营性现金流显著改善，反映出公司在本报告期内运营效率有所提升，现金回收能力增强。

综合评价

从业务角度看，公司过去年度ROIC为13.03%，资本回报较强；上市以来中位数ROIC为15.79%，历史投资回报表现良好。净经营资产收益率在过去三年分别为--、25.8%、37.5%，显示出较强的经营盈利能力。但需关注应收账款对利润的覆盖比例较高，可能带来潜在坏账风险。

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