今天国际（300532）2026年一季报财务分析：营收利润双降，现金流与费用压力凸显

近期今天国际（300532）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力下滑

截至2026年第一季度，今天国际营业总收入为6.22亿元，同比下降11.88%；归母净利润为5175.38万元，同比下降25.97%；扣非净利润为4052.5万元，同比下降39.04%。单季度数据显示，收入与盈利水平均出现明显回落。

毛利率为20.65%，较去年同期下降4.56个百分点；净利率为8.33%，同比下降15.99个百分点。盈利能力减弱表明公司在成本控制或定价能力方面面临一定压力。

费用负担加重

2026年第一季度，销售费用、管理费用和财务费用合计为4500.19万元，三费占营收比例达7.24%，同比增长22.22%。费用增速显著高于营收降幅，进一步压缩了利润空间。

现金流与资产负债情况承压

公司货币资金为3.24亿元，较上年同期的4.69亿元减少30.94%；而有息负债为1.06亿元，相比去年同期的4200.45万元大幅增长152.35%，债务压力上升。

每股经营性现金流为-1.14元，同比减少200.28%，显示经营活动产生的现金流出扩大，资金周转压力加大。尽管每股净资产为4.06元，同比增长4.62%，但现金流状况对整体财务健康构成挑战。

存货与应收账款风险提示

本报告期存货同比增幅达57.97%，增长显著，需关注是否存在库存积压风险。应收账款为5.48亿元，虽然较上年同期的6.52亿元有所下降，但仍处于较高水平。结合财报体检工具提示，应收账款/利润已达232.91%，回款质量值得关注。

投资回报与业务基本面

根据历史数据，公司去年ROIC为13.08%，资本回报较强；上市以来中位数ROIC为17.86%，整体投资回报表现良好。然而，2026年一季度的经营表现弱于过往平均水平。

过去三年净经营利润分别为3.88亿元、2.76亿元、2.35亿元，呈持续下降趋势；同期营运资本分别为1.38亿元、2.57亿元、3.26亿元，企业自身垫付资金逐年增加，营运压力上升。

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