台基股份（300046）一季度营收增长但盈利下滑，应收账款风险凸显

近期台基股份（300046）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

台基股份（300046）2026年一季报显示，公司营业总收入为9145.02万元，同比上升22.82%；归母净利润为1364.83万元，同比下降20.12%；扣非净利润为587.61万元，同比下降38.73%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为9145.02万元，同比上升22.82%；归母净利润为1364.83万元，同比下降20.12%；扣非净利润为587.61万元，同比下降38.73%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.43%，同比下降15.7%；净利率为14.1%，同比下降36.4%。三费合计为888.47万元，占营收比重为9.72%，较上年同期下降0.18个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.26亿元，较上年同期减少0.37%；应收账款为1.28亿元，同比增长6.87%；有息负债为67.16万元，同比增长4.92%。

每股净资产为4.86元，同比增长2.38%；每股收益为0.06元，同比下降20.08%；每股经营性现金流为-0.03元，同比下降103.27%。

财务风险提示

本报告期公司应收账款规模较大，应收账款占最新年报归母净利润的比例达到261.57%。财报体检工具建议重点关注公司应收账款状况。

投资回报与业务评价

公司去年ROIC为3.88%，资本回报率不强。近10年中位数ROIC为3.52%，中位投资回报较弱，其中2019年ROIC为-29.36%，投资回报极差。公司上市以来共披露15份年报，出现亏损年份1次。

公司去年净利率为13.3%，产品或服务附加值较高。过去三年净经营资产收益率分别为13.1%（2023）、8.1%（2024）、14.4%（2025），对应净经营利润分别为3048.67万元、2172.41万元、4770.65万元，净经营资产分别为2.33亿元、2.67亿元、3.31亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收比率分别为0.34（2023）、0.41（2024）、0.53（2025），显示经营所需垫付资金比例逐年上升。

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