乐普医疗（300003）2026年一季度营收下滑、盈利承压，应收账款与费用压力凸显

近期乐普医疗（300003）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

乐普医疗（300003）发布的2026年一季报显示，公司经营面临一定压力。报告期内，营业总收入为16.72亿元，同比下降3.7%；归母净利润为2.47亿元，同比大幅下降34.8%；扣非净利润为2.41亿元，同比下降28.45%。单季度数据与去年同期相比均出现明显下滑。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为62.03%，较上年同期下降3.11个百分点；净利率为13.35%，同比减少38.56个百分点，反映出盈利空间受到挤压。期间费用控制压力上升，销售、管理、财务三项费用合计达5.14亿元，占营业收入比例为30.73%，较上年同期增长13.36%。

资产与现金流状况

资产质量方面，应收账款达22.41亿元，较上年同期的18.57亿元增长20.66%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达232.94%，提示回款周期延长或信用政策趋松的风险。货币资金为36.39亿元，较上年同期略有下降。有息负债为54.31亿元，较上年同期的56.51亿元有所减少。

每股指标方面，每股净资产为8.92元，同比增长8.9%；每股收益为0.13元，同比下降34.78%；每股经营性现金流为0.15元，同比下降33.07%，显示经营活动现金生成能力减弱。

投资与运营效率评估

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC（投入资本回报率）为4.82%，低于近十年中位数11.53%，表明资本运用效率偏低。过去三年净经营资产收益率波动较大，分别为9.7%、1.4%、7.4%，反映经营稳定性不足。营运资本与营收之比持续上升，2025年达到0.54，说明每实现一元营收所需垫付的营运资金增加，营运压力加大。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司的债务状况和应收账款风险。当前有息资产负债率为21.23%，虽处于可控范围，但结合较高的三费占比和应收账款水平，整体财务风险有所上升。

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