近期多利科技（001311）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：
多利科技（001311）2025年年报财务分析
一、总体经营表现
多利科技2025年实现营业总收入41.93亿元，同比增长16.73%，显示出公司在市场拓展和订单获取方面仍具一定增长动能。然而，归母净利润为2.34亿元，同比下降44.84%；扣非净利润为2.21亿元，同比下降44.16%，盈利水平出现明显收缩，表明收入增长未能有效转化为利润。
单季度数据显示，第四季度营业总收入达14.83亿元，同比增长34.31%，增速进一步提升；但同期归母净利润为4279.95万元，同比下降48.54%；扣非净利润为4578.67万元，同比下降24.57%，反映出短期内成本压力或经营效率问题仍在持续影响盈利表现。
二、盈利能力分析
公司2025年毛利率为13.98%，同比下降33.7%；净利率为5.59%，同比下降52.53%，两项关键盈利指标均出现大幅下滑，说明产品附加值减弱或成本端承压严重。尽管营业收入增长，但利润空间被显著压缩。
每股收益为0.75元，同比下降57.87%；每股净资产为14.92元，同比下降21.88%；每股经营性现金流为1.63元，同比下降36.07%，全面反映股东回报能力和现金流生成能力的弱化。
三、费用与资产结构
三费合计占营收比例为3.52%，较上年上升5.3%，虽绝对占比不高，但在营收增长背景下费用控制略有放松。财务费用变动幅度达84.65%，主因是本期利息收入减少及汇兑损益增加。
应收账款达13.71亿元，较上年12.04亿元增长13.93%，且应收账款占归母净利润的比例高达585.04%，提示回款周期延长或信用政策趋松，存在潜在坏账风险和现金流压力。货币资金为4.12亿元，同比下降24.72%，而流动负债未披露具体数值，但货币资金/流动负债仅为70.81%，显示短期偿债能力偏紧。
四、营运与投资活动
存货同比增长39.02%，主要因客户新增订单导致存货规模上升；在建工程增长276.07%，反映公司正积极推进产能扩张项目，包括多地投资及西班牙生产基地建设。
筹资活动现金流入小计同比增长543.4%，源于本期融资借款增加，表明公司对外部资金依赖有所上升，可能用于支持资本开支或补充流动性。
五、核心业务与战略方向
公司主营汽车冲压、焊接总成零部件、一体化压铸及热成型零部件，2025年新能源汽车配套收入占比超80%，客户涵盖特斯拉、理想、蔚来、比亚迪等主流新能源车企，客户结构持续优化。
一体化压铸业务已进入规模化量产阶段，成为新的增长点。同时公司布局机器人零部件领域，设立达亚智能，拓展新赛道，寻求第二增长曲线。
六、风险提示
综上所述，多利科技2025年虽保持营收增长，尤其在新能源领域布局深化，但盈利能力大幅下滑、资本回报疲软、应收账款与现金流问题突出，未来需重点关注成本控制、回款效率及新项目投产后的盈利兑现情况。
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