百合花（603823）2025年财务分析：营收利润双降但盈利能力改善，现金流与应收账款需关注

近期百合花（603823）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

百合花（603823）2025年年报显示，公司营业总收入为21.5亿元，同比下降10.52%；归母净利润为1.67亿元，同比下降5.18%；扣非净利润为1.6亿元，同比上升0.81%。尽管整体盈利规模有所下滑，但剔除一次性影响后，核心盈利能力保持稳定并略有增长。

按单季度数据观察，第四季度营业总收入为5.13亿元，同比下降16.2%；归母净利润为3149.93万元，同比下降2.25%；扣非净利润为3184.96万元，同比上升17.3%，显示出公司在当季主营业务的盈利质量有所提升。

盈利能力分析

公司盈利能力指标呈现积极变化。2025年毛利率为20.95%，同比提升3.13个百分点；净利率为8.95%，同比提升5.69个百分点。尽管收入下降，但成本控制和产品结构优化推动了利润率的改善。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.29亿元，三费占营收比为6.0%，较上年同期上升7.45%。其中财务费用大幅增长141.77%，主因是汇兑收益减少；销售费用下降8.98%，因成品仓库人员工资重分类；管理费用下降3.74%，因办公费减少。

资产端，货币资金为5.93亿元，同比下降9.01%；应收账款为4.43亿元，同比下降14.76%；有息负债为1.18亿元，同比下降12.72%。每股净资产为5.91元，同比增长4.43%；每股收益为0.4元，同比下降6.98%。

现金流与营运变动

现金流表现承压。每股经营性现金流为0.49元，同比减少38.36%。经营活动现金流入总额下降12.75%，流出总额下降4.54%，导致经营活动产生的现金流量净额同比下降38.36%，主要原因为现金结算占比减少、票据结算占比增加。

投资活动方面，现金流入总额增长85.13%，流出总额增长89.44%，投资活动产生的现金流量净额下降325.2%，主要由于购买土地所致。无形资产同比增长71.91%，在建工程增长75.94%，反映公司持续加大项目建设投入。

筹资活动现金流入总额下降31.33%，流出总额下降15.09%，筹资活动产生的现金流量净额下降3.81%，主要因去年同期收到定增资金。

其他重要科目变动

• 应收款项融资增长242.63%，因年末高信用等级银行承兑汇票增加。
• 预付款项增长48.66%，因预付材料款及新土地前期设计款增加。
• 其他应收款下降35.09%，因期末应收出口退税款减少。
• 其他流动资产下降81.34%，因待抵扣增值税减少。
• 其他非流动金融资产下降37.29%，因对内蒙新材投资的公允价值变动。
• 使用权资产下降50.0%，因计提折旧。
• 无形资产增长71.91%，因购买新土地。
• 长期待摊费用下降44.95%，因摊销。
• 短期借款增长45.12%，因借款增加。
• 租赁负债下降100.0%，因重分类至一年内到期的非流动负债。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比率已达265.44%，需重点关注回款风险。此外，尽管公司ROIC为7.09%，低于历史中位数13.42%，资本回报水平一般，但仍高于最低点（2023年为5.51%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。