爱玛科技（603529）一季度营收利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期爱玛科技（603529）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

爱玛科技（603529）发布的2026年一季报显示，公司当期经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为50.82亿元，同比下降18.45%；归母净利润为1.96亿元，同比下降67.57%；扣非净利润为1.82亿元，同比下降69.25%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为50.82亿元，同比下降18.45%；归母净利润为1.96亿元，同比下降67.57%；扣非净利润为1.82亿元，同比下降69.25%。

盈利能力指标恶化

多项核心盈利指标同比明显下降：

• 毛利率为15.83%，同比减少19.35%；
• 净利率为4.02%，同比减少59.14%；
• 三费总额为3.72亿元，占营收比重达7.33%，同比上升36.57%。

费用占比上升叠加毛利收缩，反映出公司在成本控制和定价能力方面面临压力。

资产与收益质量分析

尽管盈利下滑，部分资产负债指标保持稳定或改善：

• 每股净资产为11.39元，同比增长6.62%；
• 货币资金为26.98亿元，较上年同期的30.18亿元减少10.60%；
• 应收账款为6.95亿元，较上年同期的5.72亿元增长21.60%；
• 有息负债为19.31亿元，较上年同期的18.41亿元增加4.87%。

现金流与运营风险提示

现金流状况堪忧：

• 每股经营性现金流为-1.07元，同比减少170.74%；
• 财报体检工具指出，公司货币资金/流动负债仅为61.2%，建议重点关注现金流安全。

此外，每股收益为0.23元，同比下降68.06%。

综合评价

尽管公司历史上资本回报表现较强——2025年ROIC为16.54%，上市以来中位数ROIC为16.23%，且过去三年净经营利润维持在较高水平（2025年为20.74亿元），但当前季度盈利能力与现金流表现显著弱化，需警惕短期经营波动对长期趋势的影响。

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