ST绝味（603517）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力承压且现金流风险上升

近期ST绝味（603517）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST绝味（603517）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为12.65亿元，同比下降15.71%；归母净利润为7135.65万元，同比减少40.53%；扣非净利润为7309.63万元，同比下降30.93%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业收入和盈利水平同步走低，反映出当前主营业务增长乏力。

盈利能力分析

多项关键盈利指标同比下滑。毛利率为26.99%，较去年同期下降12.35个百分点；净利率为5.43%，同比减少29.21个百分点。这表明公司在成本控制和产品附加值方面面临压力。

期间费用方面，销售、管理及财务三项费用合计为2.18亿元，占营收比重为17.26%，虽较上年同期微降2.25个百分点，但未能有效缓解整体利润下滑趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.61亿元，同比增长17.22%；应收账款为2.21亿元，同比下降6.09%；有息负债达9.88亿元，相比去年同期的7.29亿元增长35.51%，债务负担有所加重。

每股净资产为9.92元，同比减少5.84%；每股收益为0.12元，同比下降36.84%；每股经营性现金流为-0.23元，较上年同期的0.57元大幅回落，降幅达139.72%，显示出经营活动现金流出压力显著增加。

经营模式与投资回报

根据历史数据分析，公司上市以来中位数ROIC为20.4%，但2025年ROIC降至-2.72%，投资回报表现极差。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为8.1%、5.3%和未披露值，同期净经营利润由3.17亿元降至2.04亿元，并在2025年转为亏损2.07亿元。

公司营运资本与营收之比维持在0.07至0.08之间，最近一年为0.07，对应营运资本为4.02亿元，营收为54.67亿元，反映企业在日常经营中仍需持续垫付一定资金以维持运营。

风险提示

财报体检工具指出，公司货币资金与流动负债之比仅为93.56%，接近流动性警戒线，建议重点关注其现金流安全性和短期偿债能力。

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