ST立航（603261）一季度营收增长但盈利持续恶化，现金流与债务压力凸显

近期*ST立航（603261）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST立航（603261）2026年一季报显示，公司实现营业总收入5664.31万元，同比增长29.4%；然而归母净利润为-1213.68万元，同比下降146.22%，扣非净利润为-1240.73万元，同比下降132.36%。单季度数据与整体报告期一致，反映公司在收入增长的同时，盈利能力进一步下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为7.14%，同比减少57.84个百分点；净利率为-22.49%，同比减少97.58个百分点。尽管三费合计占营收比下降至20.9%，较上年同期的25.79%有所优化，但未能扭转整体亏损局面。每股收益为-0.16元，同比减少128.57%；每股净资产为6.45元，同比下降29.76%。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为3626.5万元，较上年同期的3992.17万元下降9.16%。应收账款达3.04亿元，占最新年报营业总收入的88.14%，虽较去年同期的3.18亿元略有下降，但仍处于高位水平。有息负债为1.26亿元，相比2025年同期的9915.32万元增长27.29%。

每股经营性现金流为-1.12元，同比减少17.39%，连续多个报告期为负值。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，显示公司主营业务造血能力不足。

综合财务风险提示

财报分析工具指出，公司上市以来共发布3份年报，均出现亏损，生意模式较为脆弱。历史数据显示，2025年ROIC为-26.48%，投资回报极差。此外，货币资金/流动负债仅为21.06%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-13.37%，短期偿债压力较大，需重点关注现金流及财务费用变化情况。

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