哈药股份（600664）一季度增收不增利，盈利能力下滑但现金流有所改善_股票频道

近期哈药股份（600664）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

哈药股份（600664）2026年一季报显示，公司实现营业总收入41.75亿元，同比增长0.02%，归母净利润为1.61亿元，同比下降24.33%，扣非净利润为1.53亿元，同比下降24.75%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为41.75亿元，同比增长0.02%；归母净利润为1.61亿元，同比下降24.33%；扣非净利润为1.53亿元，同比下降24.75%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.11%，同比下降9.57个百分点；净利率为3.86%，同比下降26.37个百分点。反映公司在收入基本持平的情况下，盈利水平明显下滑，产品或服务的附加值较低。

每股收益为0.06元，同比下降25.0%；每股净资产为2.33元，同比增长5.34%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为7.33亿元，三费占营收比为17.55%，同比下降6.36个百分点，显示公司在控费方面有一定成效。

货币资金为31.82亿元，同比增长13.55%；应收账款为48.38亿元，同比下降1.03%；有息负债为11.92亿元，同比下降9.79%。

现金流与营运状况

每股经营性现金流为-0.07元，同比提升59.95%（上年同期为-0.18元），表明经营活动产生的现金流转负幅度收窄，现金流压力有所缓解。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

投资回报与商业模式

公司2025年ROIC为5.36%，低于近10年中位数6.04%，历史投资回报整体偏弱，2020年曾出现-12.8%的负回报。过去三年净经营资产收益率波动较大，分别为11.8%、18%、9.2%。

商业模式方面，公司业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

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