财报快递｜万顺新材(300057)2025年度营收降近12%仍亏损，经营性现金流转正但短期借款激增

4月24日，汕头万顺新材集团股份有限公司（300057）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入57.97亿元，同比下降11.88%；归属母公司净利润为-1.84亿元，同比减亏4.05%；扣非归母净利润为-2.21亿元，亏损同比扩大4.39%；经营活动产生的现金流量净额为2966.19万元，较上年同期的-2.92亿元大幅改善，实现转正。

公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块。从业务结构看，2025年公司铝加工业务实现营业收入52.04亿元，同比增长9.97%，是公司最主要的收入来源；纸包装材料业务收入为4.57亿元；功能性薄膜业务收入为2879.45万元；另有少量贸易业务收入3535.71万元。

报告期内，公司整体经营业绩承压。管理层在年报中表示，受多重因素影响，公司报告期内整体经营业绩承压。铝加工业务面临国内外铝价倒挂、行业加工费偏低及出口退税政策取消等不利因素。

年报显示，万顺新材2025年度业绩亏损的主要原因：一是铝加工业务因国内外铝价倒挂、行业加工费偏低及出口退税政策取消等因素，毛利水平承压；二是功能性薄膜业务产销规模仍相对有限，单位固定成本较高；三是本期计提了较大额的资产减值准备。

费用方面，2025年公司财务费用为9893.10万元，同比大幅增长29.46%。主要原因包括：本期利息收入减少、汇兑损失增加、汇兑收益减少。销售费用为5934.76万元，同比增长5.15%；管理费用为1.61亿元，同比下降1.85%；研发费用为9130.33万元，同比增长3.86%。

年报显示，公司短期偿债压力显著加大。截至2025年末，公司货币资金为19.37亿元，而短期借款飙升至28.77亿元，较上年末的22.94亿元增长25.39%。流动比率从上年末的1.31降至1.11，速动比率从1.04降至0.92，短期偿债能力持续弱化。此外，公司2025年度计提资产减值损失9191.99万元，其中商誉减值损失2323.62万元，固定资产减值损失3274.81万元。公司拟以未来实施权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税）。

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