财报快递｜迎驾贡酒(603198)2025年度营收净利双降超18%，经营现金流锐减35%

2026年4月23日，安徽迎驾贡酒股份有限公司（603198）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入60.19亿元，同比下降18.04%；归属母公司净利润达19.86亿元，较上年同期下降23.31%；扣非净利润为19.12亿元，同比下降25.49%；经营活动产生的现金流量净额为12.34亿元，同比大幅下降35.27%。加权平均净资产收益率（ROE）为19.40%，较上年减少8.51个百分点。

从业务结构看，公司主营业务酒类收入为56.87亿元，同比下降18.79%。其中，中高档白酒收入46.83亿元，同比下降18.03%；普通白酒收入10.04亿元，同比下降22.13%。分地区看，省内市场收入42.66亿元，同比下降16.25%；省外市场收入14.21亿元，同比下降25.57%，省外市场下滑更为明显。

报告期内，白酒行业仍处于深度调整期，市场竞争激烈，消费需求疲软。公司管理层在讨论与分析中指出，面对行业调整带来的多重挑战，公司主动调整经营策略，稳步推进各项经营部署，但整体业绩仍受到宏观环境影响。

年报显示，迎驾贡酒2025年度业绩下滑主要原因：一是受行业深度调整、消费需求疲软等影响，导致销售回款减少，营业收入下降；二是毛利率略有下滑，酒类业务毛利率为76.25%，较上年同期下降0.56个百分点；三是销售费用与管理费用有所增加，进一步侵蚀了利润空间。

费用方面，2025年度销售费用为6.70亿元，同比微增0.63%，主要系广告宣传费、租赁费增加所致；管理费用为2.58亿元，同比增长10.86%，主要系折旧费、薪酬费增加所致。财务费用为-0.59亿元，主要系利息收入增加所致。研发费用为0.64亿元，同比下降21.25%，主要系研发项目变动所致。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额大幅下降35.27%至12.34亿元，公司解释主要系受行业深度调整、消费需求疲软等影响，导致销售回款减少所致。 投资活动产生的现金流量净额为-14.40亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-9.20亿元。公司货币资金期末余额为1.62亿元，较期初的13.16亿元大幅下降87.66%，主要系投资活动支付的现金较上期增加所致。交易性金融资产（主要为理财产品）期末余额为38.37亿元，较期初增长51.44%。公司存货账面价值为52.27亿元，占总资产比重为37.82%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），合计拟派发现金红利12亿元（含税），现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为60.43%。

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