财报快递｜苏豪时尚(600287)2025年度营收骤降近24%，归母净利腰斩，经营现金流锐减74%

4月23日，江苏苏豪时尚集团股份有限公司（600287）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入24.73亿元，同比下降23.88%；归属母公司净利润2509.98万元，同比大幅下降48.69%；扣非归母净利润2153.28万元，同比微降0.32%；经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，同比锐减74.17%。加权平均净资产收益率降至1.13%。

从业务结构看，公司核心的商品流通收入（主要为服装、木制品、酒水等贸易）为22.78亿元，同比下降25.77%，是营收下滑的主因。分产品看，服装（贸易）收入15.36亿元，下降10.47%；木制品收入2.44亿元，大幅下降44.05%；酒水收入1.35亿元，下降30.46%；黑色金属及制品收入1.21亿元，骤降63.97%。仅有服装（生产）和医药化工业务实现小幅增长。分地区看，境外收入15.46亿元，下降23.04%；境内收入8.86亿元，下降26.40%。

2025年，公司面临复杂严峻的外部环境。年报指出，一方面，公司因证监会行政处罚导致援外和核电钢材业务资质受损，直接影响了订单承接能力；另一方面，受欧盟反倾销政策、国内外市场消费需求变动等影响，公司木制品、服装贸易、酒水等业务受到了不同程度的冲击。

年报显示，苏豪时尚2025年度业绩变化主要原因：一是持有的华安证券（交易性金融资产）本期公允价值变动收益及处置收益较去年减少约2900万元，导致利润总额和归母净利润同比下降；二是公司持续推进降本增效，期间费用与相关减值损失得到管控，使得扣非归母净利润与上年基本持平，主营业务毛利率呈现小幅上升态势。

费用方面，公司销售费用为2.28亿元，同比下降11.71%；管理费用为1.30亿元，同比微增1.95%。值得注意的是，财务费用为-411.26万元，同比大幅下降202.72%，主要原因是报告期内利息支出净额较上年同期减少。资产减值损失为-300万元，较上年同期下降569.95万元，主要是年末计提的存货跌价准备较上年减少。

风险方面，公司经营活动现金流净额大幅下滑74.17%，流动性有所收紧。此外，公司期末计提了较大金额的投资者诉讼预计赔偿，导致预计负债增至784.42万元，同比增长136.84%。年报显示，公司2025年度拟不实施利润分配，也不实施资本公积金转增股本，主要因母公司报表未分配利润为负值，不满足现金分红条件。

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