财报快递｜新经典(603096)2025年度营收净利双降超两成，经营现金流罕见转负

4月23日，新经典文化股份有限公司（603096）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.46亿元，同比下降21.24%；归属母公司净利润7700.32万元，同比下降39.18%；扣非归母净利润6161.20万元，同比下降42.57%；经营活动产生的现金流量净额为-3441.18万元，由正转负，同比大幅下降192.31%。加权平均净资产收益率（ROE）为4.07%，较上年减少2.46个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入为6.41亿元，同比下降21.17%。分产品看，核心的纸质图书业务收入5.79亿元，同比下降22.35%；数字内容收入4542.03万元，同比下降5.32%；版权运营收入1622.55万元，同比下降14.94%。分地区看，国内业务收入5.12亿元，同比下降25.89%；海外业务收入1.29亿元，同比增长5.38%，成为唯一亮点。

2025年，图书行业持续承压。根据开卷数据，国内全年零售码洋规模同比下降2.24%。渠道格局发生重大重构，内容电商超越平台电商成为最大渠道，标志着市场进入“内容+流量驱动”阶段。在流量驱动下，畅销书引爆周期变短，而腰部图书销售急剧萎缩，图书销售量级两极分化愈发明显。

年报显示，新经典2025年度业绩下滑主要原因：一是国内图书销售收入下降，特别是国内图书策划与发行业务收入同比下降26.4%；二是公司为应对行业变化，调整出版节奏，处置滞销库存和预付版税，产生了较高的当期费用；三是海外业务在整合优化产品线过程中，处置滞销版税和清理库存图书，也产生了较大当期费用，导致海外业务亏损同比增加。

费用方面，2025年度公司销售费用1.43亿元，同比下降9.84%，主要系零售业务销售下滑带来相应的分拣服务费减少。管理费用7500.19万元，同比微增0.44%，主要系海外公司在报告期内报废了滞销库存图书。财务费用为-801.59万元，上年同期为-300.52万元，主要系报告期内公司购买银行定期存款的利息收入增加，以及汇兑收益增加所致。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-3441.18万元。公司解释，这主要是因为销售收入下降导致回款减少，同时购买一年期以上定期存款7000万元。 截至报告期末，公司货币资金为2.28亿元，交易性金融资产（主要为理财产品）为6.61亿元，合计流动性资产较为充裕。公司存货账面价值为1.49亿元，已计提存货跌价准备7943.80万元。公司拟以总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），合计拟分配利润9254.08万元，占归母净利润的120.18%。

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