财报快递｜大名城(600094)2025年度营收腰斩净利扭亏，财务费用激增60%，转型6G通信

4月23日，上海大名城企业股份有限公司（600094）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入22.47亿元，同比下降46.13%；归属母公司净利润1.43亿元，成功实现扭亏为盈（上年同期亏损23.36亿元）；扣非净利润1.40亿元；经营活动产生的现金流量净额6.49亿元，同比大幅增长2803.72%。

从业务结构看，公司主营业务收入几乎全部来自房地产板块，本期实现收入22.31亿元，同比下降46.42%。算力服务板块收入1534.83万元，同比增长126.04%，但规模尚小。分区域看，华东区域收入占比71.77%，毛利率21.79%，同比提升4.63个百分点；西北区域毛利率由负转正，提升11.32个百分点至6.89%。

报告期内，房地产行业仍处于深度调整期，市场需求不振。公司管理层在年报中表示，地产板块坚定不移执行“稳健经营、降本增效”方针，将去库存、保现金流确立为核心经营目标，聚焦核心区域与重点城市，围绕项目去化、资产价值提升及经营性现金流管理实施全维度精细化运营。

年报显示，大名城2025年度业绩实现扭亏为盈的主要原因：一是前期资产减值包袱基本出清，报告期内资产减值损失（主要为存货跌价损失及投资性房地产减值损失）为1.33亿元，较上年同期的21.63亿元大幅收窄；二是金控板块国融证券股权投资的有序退出贡献了正向投资收益，报告期投资收益达3.38亿元，其中处置长期股权投资产生的收益为3.51亿元。

费用方面，公司2025年度财务费用为1.94亿元，较上年同期的1.21亿元大幅增长60.36%。主要原因系项目完工在建项目减少，利息停止资本化转为费用化增加所致。销售费用和管理费用则分别下降35.80%和17.15%，体现了公司降本增效的成果。

年报显示，公司资产负债率35.08%，扣除预收账款后为32.83%，净负债率低至7.28%，现金短债比2.19倍，短期偿债能力充裕。公司持续压降负债规模，短期借款从年初的0.62亿元降至0.30亿元，长期借款从17.11亿元降至10.60亿元。值得注意的是，公司2025年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本，主要原因为应对行业不确定性，保持公司稳定的现金流以保障安全经营和推进业务转型。公司正全力向科技引领型企业转型，报告期内战略投资了6G通信技术企业北京佰才邦技术股份有限公司，并切入低空经济eVTOL赛道。

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