财报快递｜四创电子(600990)2025年度营收微增9%却续亏2.88亿，研发费用激增1.2倍，净资产缩水15%

2026年4月23日，四创电子股份有限公司（600990）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入17.45亿元，同比增长8.87%；但归属母公司净利润为-2.88亿元，亏损额较上年同期扩大17.15%；扣非归母净利润为-3.01亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，同比下降25%。加权平均净资产收益率（ROE）为-16.48%，同比减少4.42个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为感知基础、感知产品和感知应用三大板块。2025年，感知基础业务收入6.58亿元，同比增长33.65%，是增长的主要动力；感知产品业务收入5.78亿元，同比下降14.57%；感知应用业务收入4.96亿元，同比增长17.96%。公司表示，营业收入增长主要系本报告期积极开拓市场，争取销售订单所致。

公司主要从事气象雷达、空管雷达、低空警戒雷达等感知产品业务，以及印制电路板、微波组件、电源等感知基础业务和安防、应急等感知应用业务。报告期内，公司持续加大在雷达共性技术、软件共享中心以及关键核心技术方面的科技攻关投入。

年报显示，四创电子2025年度业绩持续亏损且亏损额扩大的主要原因：一是研发费用同比大幅增加124.54%，达到1.24亿元；二是管理费用同比增加10.67%，达到2.13亿元；三是资产处置收益同比大幅减少。

费用方面，年报显示，四创电子2025年度销售费用为7779.67万元，同比微降0.30%；管理费用为2.13亿元，同比增加10.67%，公司解释主要系去年同期冲回前期计提的限制性股票相关费用所致；财务费用为4730.87万元，同比增加4.04%，主要系长期应收款回款减少导致利息收入减少，但同时优化债务结构使利息费用下降，综合导致财务费用增加。最引人注目的是研发费用，本期发生额达1.24亿元，上年同期为5526.98万元，同比激增124.54%，主要系本期加大研发投入所致。

风险方面，年报显示，公司归属于上市公司股东的净资产为16.04亿元，较上年末下降15.22%，净资产持续缩水。公司短期借款高达9.75亿元，货币资金为5.39亿元，其中受限资金214.83万元，短期偿债压力需关注。存货账面余额为16.91亿元，计提存货跌价准备5.89亿元。此外，公司2025年度拟不进行现金分红，不送红股，亦不实施资本公积转增股本。报告期末，公司在职员工合计2343人，较上年有所减少；公司董事、高级管理人员报告期内实际获得的报酬合计451.25万元。

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