财报快递｜华锦股份(000059)2026年度营收增两成却续亏18亿，经营现金流骤降659%

4月23日，北方华锦化学工业股份有限公司（000059）发布2026年度报告，公司全年实现营业总收入417.56亿元，同比增长20.70%；归属母公司净利润为-17.63亿元，较上年同期亏损额（-27.95亿元）有所收窄，减亏36.91%；扣非归母净利润为-17.78亿元；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-25.67亿元，同比大幅下降658.52%。加权平均净资产收益率为-16.66%。

从业务结构看，公司主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售。报告期内，公司克服了石化产品价格低位徘徊等多重困难挑战，生产装置保持良好运行态势，是营收增长的主要支撑。

2025年，石油化工行业整体呈现偏弱运行态势，多数产品价格承压，结构性分化显著。中国化工产品价格指数（CCPI）年初以来下滑明显，已显著低于过去12年均值，显示需求依然偏弱。炼油、芳烃、烯烃等主流板块产品价格普遍处于近五年低位，行业整体毛利率低于近五年平均水平，供需失衡与成本传导不畅共同挤压盈利空间。化肥行业方面，氮肥在产能扩张和成本下降的双重压力下量增价跌。

年报显示，华锦股份2026年度业绩持续亏损的主要原因：一是行业景气度处于周期底部，产品价格承压，盈利空间受到挤压；二是公司计提了2.95亿元的存货跌价准备，对利润造成较大侵蚀；三是财务费用同比大幅增长50.79%，增加了期间费用负担。

费用方面，年报显示，华锦股份2026年度销售费用为2.09亿元，同比增长11.82%；管理费用为9.84亿元，同比下降32.56%，主要系2024年企业大检修导致基数较高；研发费用为1.30亿元，同比下降26.18%。值得关注的是，财务费用大幅增长至2.80亿元，同比激增50.79%，公司解释主要系带息负债增加所致。利息支出达3.25亿元。

风险方面，公司经营现金流急剧恶化，净流出25.67亿元，同比骤降658.52%，现金及现金等价物净减少33.08亿元。期末货币资金为47.69亿元，较期初的80.77亿元大幅减少。同时，公司一年内到期的非流动负债高达67.21亿元，短期偿债压力需密切关注。此外，公司存货余额高达60.17亿元，计提跌价准备3.32亿元。由于母公司报表未分配利润为-16.52亿元，公司计划不进行利润分配。报告期末，公司在职员工总数为6,769人。

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