财报快递｜汉维科技2025年度增收不增利，净利暴降75%！毛利率下滑，存货减值激增

2026年4月22日，东莞市汉维科技股份有限公司（920957）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.15亿元，同比增长4.74%；归属母公司净利润490.01万元，同比大幅下降75.41%；扣非归母净利润404.50万元，同比下降76.99%；经营活动产生的现金流量净额为2104.75万元，上年同期为-5519.61万元，实现转正。加权平均净资产收益率（扣非前）仅为1.24%。

从业务结构看，公司主营业务收入为5.96亿元，同比增长4.98%。分产品看，核心产品脂肪酸盐助剂收入5.61亿元，同比增长6.08%，但毛利率同比下降0.63个百分点至9.12%；复合助剂收入3484.52万元，同比下降9.98%，毛利率更是大幅下滑6.92个百分点至21.00%。分地区看，国内收入5.55亿元，同比增长4.44%；国外收入5974.44万元，同比增长7.64%。

年报显示，公司面临行业竞争加剧、原材料价格波动等多重压力。公司表示，2025年在主要原材料价格持续下行的背景下，市场竞争加剧，进一步拉低了产品毛利率。此外，印尼生产基地受海运影响，自材料采购至产品交付周期较长，导致产品成本调整滞后于市场价格变动，挤占了部分毛利。

年报显示，汉维科技2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是募投项目转固后，固定资产折旧费用增加，导致管理费用上升；二是受市场价格波动及单甘脂新线产能未完全释放影响，公司计提的存货跌价准备大幅增加，导致资产减值损失激增；三是为巩固市场份额积极应对市场竞争，整体销售毛利率同比下降1.28个百分点至9.83%，叠加印尼子公司产品毛利率较低，进一步拉低了公司整体盈利水平。

费用方面，公司2025年度管理费用为2569.05万元，同比增长20.36%，主要系固定资产折旧增加。财务费用为92.47万元，上年同期为-36.15万元，同比上升355.77%，主要系部分银行定期存款于2025年上半年陆续到期，导致本期确认的利息收入同比减少。值得注意的是，公司资产减值损失高达254.44万元，而上年同期仅为15.17元，主要系单甘脂生产线正式投产后初期产能利用率较低，相关在产品及产成品成本高于可变现净值，导致计提存货跌价准备大幅增加。

年报显示，公司存货期末余额为6702.97万元，较上年末增长15.67%。公司短期借款为300.23万元，较上年末的1882.62万元大幅下降84.05%，主要系公司资金较为充裕，偿还了上年末结余的银行短期借款。货币资金为1.20亿元。流动比率为1.83，较上年的1.89略有下降。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.00元（含税），共计派发现金红利1073.01万元。

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