特力A（000025）2025年年报财务简析：净利润同比增长4.56%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期特力A（000025）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.62亿元，同比下降44.08%，归母净利润1.43亿元，同比上升4.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.95亿元，同比下降46.05%，第四季度归母净利润1926.58万元，同比下降32.51%。本报告期特力A盈利能力上升，毛利率同比增幅88.37%，净利率同比增幅82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.07%，同比增88.37%，净利率9.68%，同比增82.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计7894.33万元，三费占营收比5.4%，同比增76.5%，每股净资产4.24元，同比增5.78%，每股经营性现金流0.76元，同比减16.02%，每股收益0.33元，同比增4.54%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流入小计变动幅度为-55.94%,原因:本报告期黄金业务规模减小。
2. 经营活动现金流出小计变动幅度为-59.58%,原因:本报告期黄金业务规模减小。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为30.07%,原因:本报告期购买理财产品同比增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.62%,原因:本报告期购买理财产品同比增加。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-84.46%,原因:本报告期黄金业务贷款减少。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-50.69%,原因:本报告期归还黄金业务贷款减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-196.88%,原因:本报告期归还黄金业务借款，借款余额减少。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-258.02%,原因:一是本报告期购买理财产品同比增加；二是本报告期归还黄金业务借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.93%，资本回报率一般。去年的净利率为9.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36%/150.8%/--，净经营利润分别为1.11亿/1.39亿/1.41亿元，净经营资产分别为3.1亿/9217.23万/-1.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/-0.03/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.69亿/-7424.1万/-1.8亿元，营收分别为18.47亿/26.14亿/14.62亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.13%）

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