捷捷微电（300623）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期捷捷微电（300623）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.2亿元，同比上升31.41%，归母净利润1.0亿元，同比下降10.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.2亿元，同比上升31.41%，第一季度归母净利润1.0亿元，同比下降10.32%。本报告期捷捷微电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达158.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.79%，同比减30.42%，净利率10.87%，同比减30.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计7793.68万元，三费占营收比8.47%，同比减26.5%，每股净资产7.37元，同比增3.57%，每股经营性现金流0.16元，同比减8.92%，每股收益0.12元，同比减7.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.92%，资本回报率一般。去年的净利率为13.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.03%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.55%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/8.4%/7.5%，净经营利润分别为2.04亿/4.98亿/4.76亿元，净经营资产分别为55.51亿/59.56亿/63.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.22/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8087.99万/6.23亿/8.16亿元，营收分别为21.06亿/28.45亿/34.94亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.35%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达158.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.21亿元，每股收益均值在0.87元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年年度晶闸管、防护器件和MOS的营收及毛利率情况？
答：本年度，公司晶闸管（芯片+器件）营业收入5.71亿，毛利率为40.69%，较上一年度同比减少2.38%，占公司2025年主营业务收入的16.55%；公司防护器件（芯片+器件）营业收入11.21亿，毛利率为29.20%，较上一年度同比增加22.70%，占公司2025年主营业务收入的32.51%；公司MOSFET（芯片+器件）营业收入17.57亿，毛利率为27.48%，较上一年度同比增加34.36%，占公司2025年主营业务收入的50.94%。

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