财报快递｜甘源食品2025年度净利骤降近45%，营收下滑费用高企，分红率超70%

甘源食品股份有限公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入20.96亿元，同比下降7.15%；归属母公司净利润2.08亿元，同比大幅下降44.59%；扣非归母净利润1.90亿元，同比下降44.27%；经营活动产生的现金流量净额为2.59亿元，同比下降20.96%。加权平均净资产收益率从21.58%降至12.08%。

从业务结构看，公司核心产品综合果仁及豆果系列收入下滑最为明显，实现收入5.74亿元，同比下降18.62%，占营收比重从31.23%降至27.37%。青豌豆系列收入5.30亿元，微增1.09%；瓜子仁系列收入2.82亿元，下降6.46%；蚕豆系列收入2.78亿元，微增0.31%。其他系列收入4.09亿元，下降6.76%。分地区看，电商渠道表现亮眼，收入3.25亿元，同比增长35.77%，占比提升至15.49%；而西南、华中、华北、西北、东北等传统经销区域收入均出现两位数下滑，其中华北地区收入下降33.37%，西南地区下降27.00%。

公司自设立以来一直专注于休闲食品的研发、生产和销售，主要产品包括青豌豆、瓜子仁、蚕豆、综合果仁及豆果等系列。报告期内，公司紧跟消费者对休闲零食多样化、创新化、品质化的追求，不断强化产品研发与市场推广。

年报显示，甘源食品2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是销售费用大幅增长，促销推广费及广告投入增加；二是毛利率承压，综合毛利率下降0.71个百分点至34.75%；三是部分区域传统经销渠道收入下滑明显。

年报显示，甘源食品2025年度销售费用发生3.71亿元，上年发生2.86亿元，同比大幅增长29.51%，主要原因系本报告期新品推广及线上线下渠道开拓费用增加，以及加强品牌建设导致广告投入增加。其中，促销推广费达1.63亿元，同比增长55.86%；广告费从无到有，投入794万元。管理费用发生9605万元，同比增长13.61%。财务费用为-739万元，同比变动34.52%，主要系本年度大额存单利息收入减少所致。研发费用为3032万元，同比下降5.70%。

年报显示，公司货币资金充裕，达4.78亿元，无短期借款，资产负债结构稳健。公司2025年度利润分配预案为：以现有总股本扣除回购股份后的股本总数9160.9959万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.13元（含税），拟分配派发现金红利9280.09万元（含税）。加上2025年半年度已派发现金分红5313.38万元，2025年公司现金分红总额预计为1.46亿元，占2025年归属于上市公司股东的净利润的比例为70.01%。报告期末，公司在职员工数量合计2703人，较期初有所减少。董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额合计845.21万元。

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